近期市場都係炒中國放水及美國幣策從緊轉鬆, 內銀股升勢不可或缺,相信內銀有條件發力, 筆者選內銀股傾向大隻有勢,當中工商銀行(01398) 值得注意。
受惠內地降准以及增持免稅地方政府債券, 料有利推高工行投資收益率的積極影響或可抵銷貸款收益率下降( 尤其是小微企業)的不利影響,預計工商銀行2018/ 2019年的淨息差將保持在2.30%左右。至於, 資產負債表方面,截至2018年三季度末, 工商銀行的存款飆升8.9%至人民幣213,077. 07億元人民幣,在四大行中增長最為強勁。存貸比下降至71. 6%,意味著有充足空間來支持未來的信貸增長。
睇埋估值,工行息率達5厘,市賬率0.83倍,往績市盈率6倍, 估值亦見吸引。看好的投資者不妨吼個靚位跟進,目標價6. 5港元,止蝕位5.7港元。
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