千呼萬喚始出來，深港通終於上周開通。雖然這消息沒有令港股爆升，看似利好作用不大，但筆者相信深港通是講後勁的，鞏固一段時間後將有機會出現大升浪。講開後勁股，豐盛控股(607) 自今年初以來股價急速上升，最多曾累升1.4 倍，不過自公佈收購中國高速傳動(658)後，股價明顯出現調整，當中是技術因素，抑或是公司的投資價值是否欠奉，引發市場投資恐慌?

先看股價圖，豐盛近日股價急挫的時間，是豐盛控股以換股的方式，要約收購中國高速傳動發股完成之時開始。筆者翻查公告，有關交易是溢價收購，收購方式為每2股中國高速傳動換5股新豐盛。該收購消息自9月公布之後，中國高速傳動的股價一路被推高，從低位的7.1港元左右，最高升至10.5港元，漲幅最高超過四成。與此同時，在低位持有中國高速傳動股份的公眾股東，持股成本大約在7.1—8.5港元之間，若換股到豐盛控股之後，持股成本大約為2.84—3.4港元，並選擇及時止賺，其引發的拋售或是造成豐盛控股股價大幅波動的最主要原因。

再看收購內容，中國高速傳動2016年中報淨利潤5.76億人民幣，總資產273億人民幣，淨資產102億人民幣。豐盛控股在收購發股約140億港元，即收購完成之後，公司合併總資產超過500億港元，淨資產超過210億港元，合併後利潤約25億元人民幣，總資產及利潤將出現幾何式增長的憧憬。

公司收購項目後，如何整合，再發揮協同效益及收益貢獻，亦是關鍵點。從基本業務看，豐盛資產自2013年收購匯多利國際控股及正式更名後，陸續開始實施戰略思維改造和資源整合，採取了新的業務發展模式，確立新的業務發展重點，以綠色建築全產業鏈的集成化服務、專業化運營為主導，公司近年完成的多個收購項目，應該陸續為公司提供盈利貢獻。

此外，公司最近宣布收購位於澳大利亞昆士蘭和維多利亞州的早期兒童保育及教育中心 Sparrow Early Learning Pty Ltd. (「Sparrow Early Learning」) 約 90%之已發行股本。Sparrow Early Learning是提供高品質的兒童保育及教育服務，預計將在 2017 年 1 月前於布里斯班和墨爾本建立 24 個保育及教育中心，建立好增長計劃。豐盛有關收購，亦體現了公司在澳洲的長期投資策略。

豐盛上周五收市價2.71港元計算，現價市盈率約24倍，市賬率約2.1倍，高增長與合理估值，相關股份有機會出現追落後，成為資金搜獵目標。

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