周一將踏入五月首個交易日，市場關注周四美國聯儲局議息結局， 料本周市況或比較波動。回看四月， 恒指於四月最後交易日失守二萬點，雖然大市平均成交量已回升至有 1000多億元，但持續低於年內的日均1245億元， 資金趁低入市的積極性仍未見增强， 預示著後市可能還有回吐下探的傾向。走勢上， 恒指仍處於短期下探尋底的態勢，而19800至20000點已成 爲了目前的初部反彈阻力區，在未能升穿此阻力區之前， 估計下探尋底仍將是現時的發展趨勢。

第二季部署方面，建議還是可以石油股和中資電信營運商股， 原因是他們的低估值和高股息，相信可以繼續帶來正面支撑推動。 另外，澳門博彩股也有伸延由去年第四季開始展現的强勢， 建議也可以繼續關注跟進。

 個股焦點:金沙中國業務加速恢復

金沙中國(1928)第一季度的業績強勁，Q1 淨收益同比增長 132.2%, 環比增長 189.3%, 到 12.7 億美元(恢復到 2019 年的 55%)。 貴賓業務環比增長 412% (此業 務恢復到 19 年同期的 23%)，中場業務業務環比增長 251% (高端中場 環比增長 242%，恢復到 19 年同期的 58%。

澳門在旅遊限制完全放寬後，訪客量大幅上升，帶動博彩下注額、 零售銷售額及酒店入住率上升。從三月份行業數據顯示， 博彩及非博彩業務正在加速修復，其中三月對比一/二月:中場和博 彩機的投注額環比增長約 10%， 貴賓業務投注額增長大於 10% (受益於海外客戶的需求，包括東南亞)， 酒店入住率也提升了 8%。

再者，在第一季內，由於人手的短缺(主要在酒店，餐飲方面)， 令季度內有 31%的酒店房間的 供應是暫停;相信隨著員工的增加， 酒店房間的供應能分別於第二和三 季度恢復到 10，700 間和 12，000+間。目前客戶的來源主要是廣東，非 廣東旅客更全面的恢復則需要房間供應的增加和基建措施的配合。 相信第二季行業數據將會持續有反彈，在基數已經逐步增加之， 其反彈幅度雖然或較第一季少，但反彈勢頭仍會持續。

金沙中國是澳門最大規模綜合娛樂度假村的經營者, 在中場和非博彩領域 擁有領先地位，其四季名薈和倫敦人專案(高端新的産品)將能搶佔 高端中場市場份 額，可優先受益於澳門旅遊業的復甦，長期發展保持充滿信心。

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 艾明資本聯合創辦人庾婉華（Avy Yu)
獨立股評人，金融財務學碩士，曾任職上市公司投資者關係部門，現 時為專業投資者，並出任商業顧問公司執行董事至今，專長引入及擴 大投資者關係管理及企業策劃方案。
 

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