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任盈盈

財務金融系碩士,曾任香港上市公司投資者關係部門工作,因緣際遇,現為電台客席主持、投資專欄作家及大學進修學院客席導師,愛生活,愛投資,目標以技術分析配合基本面找尋跑贏大市股票,在投資搏奕之中,尋找生活樂趣。
嫌iBond派息少 , 對沖通脹ETF點入手?
發表於 14-07-2021 12:00 AM

美國聯儲局於6月的議息會議上,將今年通脹的預測由3月的2.4%上調一個百份點至3.4%,並在會中表示將提早加息,最快可能在2023年底前加息兩次。雖然聯儲局主席鮑威爾重申通脹上升的影響屬暫時性,但市場人士對通脹不斷升溫仍有憂慮。

面對通脹壓力,不少人會入手黃金、抗通脹債券(iBond)、商品及周期股等傳統抗通脹產品。不過,有些產品在現實通脹環境下表現未及預期。雖然今年周期股表現亮眼,但黃金及TIPS反而錄得負回報。除了傳統抗通脹產品,美股ETF也有不少選擇,今天就為大家介紹4隻美股ETF對沖通脹升溫。

 

 

首先,今年一月成立的Horizon Kinetics Inflation Beneficiaries ETF(INFL) 為主動型ETF,基金現持有36隻股票,主要包括原材料及能源股,還覆蓋其他行業。基金的大部分企業都擁有豐裕的固定資產。而且,商業模式也不太依賴資本及勞動成本。由於企業的盈利與土地收入、專營權及已發展成熟的平台有掛鈎,所以負債率較低,有利擴大規模。因此這些企業能在通脹下保持一定的利潤水平。INFL成立半年以來已升20.1%,優於標普500指數的12.3%。

除了股票,主要投資於租賃年期較短的房地產信託Nuveen Short-Term REIT ETF(NURE)也是不錯的抗通脹產品,因短期租賃的房地產可於租期屆滿時因應通脹環境調整租金,所以租賃收入較能受惠通脹。NURE自年初至今已錄得31.5%的回報,跑勝道瓊美國房地產投資信託指數的26.6%。

債券方面,Quadratic Interest Rate Volatility and Inflation Hedge ETF (IVOL)有85%持倉投資於TIPS,有利收取與CPI變動相關的回報;另外15%持倉便投資於債券期權。萬一通脹升溫拖累債市,投資於債券期權的15%便可減輕因債券下跌的影響。

另一隻能對抗通脹的ETF是今年5月推出的Simplify Interest Rate Hedge ETF (PFIX)。該ETF有50%投資於長年期的債券期權,投資者可賺取因長年期利率上升的回報。雖然另外50%是美國國債,對沖通脹能力不及IVOL,但亦能對沖通脹以外的風險。如投資者認為TIPS價格過高,不妨考慮入手PFIX。

 

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