為提供更方便的一站式服務與讀者,星島雜誌集團旗下的東周網、東TOUCH、PCM電腦廣場、CAZ Buyer車買家、JET及Spiral游絲腕表網站將歸納為My-Magazine網站,只需完成以下簡單登記程序,即可以一個電郵地址,享用以上各網站提供的各種會員服務及源源不絕的會員優惠!
submit
submit
主頁  > 專欄  > 投資樂園 2020 年 09 月 23 日

林一鳴

本地資深股市及樓市投資者,重點研究波浪理論、財技和投資心理學等,擅長用故事形式比喻市況和分析經濟熱話。

SaaS概念股分析

無論香港或美國股市,科技股都成為今年的熱炒對象,而在科技股的各種分類中,SaaS(Software as a Service)更是一個具有很大潛力的類別,大家應該重點研究。
甚麼是SaaS?這是一種軟件交付的模式,是雲端服務的最頂層,其他兩層還包括IaaS(Infrastructure as a Service)及PaaS(Platform as a service)。在N年前的時候,如果你想買一套軟件使用,例如Microsoft Word或Excel,你會先到電腦商店購買這套軟件的光碟,然後安裝在自己檯上的電腦,這叫做本機部署On-Premises;後來出現雲端伺服器,於是就不一定買電腦而可選擇租用,每個月負擔一定的租金,就可將想用的軟件放在伺服器,這就是IaaS,例如Amazon Web Services AWS。
如果進一步在IaaS加上作業系統、網頁應用管理及開發、虛擬主機、安全等工具,就變成PaaS;若連軟件也放在雲端,客戶按一個掣就可使用,無須下載軟體到本身的電腦,裝置亦沒有特別要求及限制,這就是SaaS了,例如我們常用的gmail。
SaaS在港股上最火熱的例子是微盟(2013)。微盟是騰訊最大SaaS的服務供應商,以微信為主要平台,服務範圍包括微商城、智慧零售、直客推、智慧餐廳、微盟外賣、雲管家、客來店、智慧酒店、智慧旅遊、微站、銷售推等一大堆解決方案,當中以商業雲板塊的直播電商發展比較迅猛,特別是微信小程序今年開放小程序直播功能,微盟率先完成直播插件的對接,降低了「微盟直播」的門檻,推出「超級直播間」計劃,打通廣告引流到直播互動。

SaaS概念股最近當炒,其中微盟上半年經調整利潤升七成七,經營數據表現相當理想。

 


雖然微盟歷史不算太長,但越來越多的商家,喜歡在小程序平台開展私域直播,開過精準營銷的服務。根據微盟上半年的財務報告,經調整收入及經調整利潤為10.5億及5,200萬元人民幣,按年增長59.9%及77.4%,SaaS產品毛利率高達76.3%,精準營銷毛利率就有37.8%,算是非常理想的數字。
不過雲端服務有一個風險,就是如果系統受到破壞,後果將可能是災難性的。在今年2月23日的時候,微盟SaaS服務遭到研發中心一位核心員工人為破壞,報道說是該員工深陷網絡貸,出現了個人精神和生活問題,最後被寶山區公安局進行刑事拘留。公司為此賠償人民幣1.27億元,其中公司承擔0.87億元,管理層承擔0.40億元。
最近IPO的明源雲(0909)也是一個值得關注的對象。明源雲專注中國房地產開發商及房地產產業鏈者提供ERP解決方案及SaaS產品,是國內房地產開發商的第一大軟件解決方案供應商,按收入計佔市場18.5%的份額。明源雲的SaaS業務仍算是前期階段,需要大量開發成本,目前仍未能實現盈利,幸好ERP業務增長不錯,整體前景算是理想。
另一隻可以關注的SaaS概念股是兌吧(1753),是國內領先的用戶運營SaaS服務商及互動廣告運營商,擁有最多的DAU超過100萬人注冊移動App數目,內地移動交互式效果廣告市場的市場份額佔50%以上。雖然目前SaaS業務的收入相對較少,但隨着業務和盈利的高速增長,未來SaaS的收入將持續提升。