為提供更方便的一站式服務與讀者,星島雜誌集團旗下的東周網、東TOUCH、PCM電腦廣場、CAZ Buyer車買家、JET及Spiral游絲腕表網站將歸納為My-Magazine網站,只需完成以下簡單登記程序,即可以一個電郵地址,享用以上各網站提供的各種會員服務及源源不絕的會員優惠!
submit
submit
主頁  > 專欄  > 陸叔開CHAT 2020 年 08 月 19 日

陳永陸

生活是很個人化的態度,人稱「陸叔」的著名財經股評家、兼投資策略顧問,用輕鬆心態,與跨界別嘉賓及以時事專題,去打開財經及以外的話匣子。

汛災過後的資金流向

美國九一一後出現咗一個「唇膏指數」,大致走勢係每當經濟下滑唇膏銷量就會上升,理由係女性喺經濟不景氣時,如果想買少少奢侈品氹下自己,就會揀比較平嘅唇膏。女士買嘢需唔需要理由我就唔評論嘞,但近年呢個指數唔係好反映經濟狀況,有人話唇膏已經被指甲油取代,用「指甲油指數」預測經濟會準啲。無論如何,疫情之下人人戴住口罩,相信唇膏銷售都會大受影響。
事實上,每一次經濟不景都會有公司受惠,好似香港快餐股就係其中嘅「經濟反指標」,不過限聚令和禁晚餐堂食之下,連帶快餐店都受到打擊,似乎「日清指數」比較反映現實。
講到天然災害影響經濟,過往逢有風災、地震、海嘯等,即時影響好大,但災後重建又會帶嚟機會。最近內地南方特大暴雨引發水災,影響多個省份。現時災害已近尾聲,具有災後重建概念嘅股份立刻被熱捧。重建工程投資巨大,加上國家希望提高防汛能力,水泥、鋼鐵、建材、工程、建築機械、水利等企業,都預計下半年生意會升溫。
其中水泥股,今年初因為疫情需要停工,加上預期房地產會放緩,所以水泥價格處於下行趨勢,水泥企業業績亦承壓。不過由於災後重建需求,以及預料政府會加碼基建,房地產回暖,水泥市場出現逆轉。內地水泥網預計水泥行業上半年利潤八百億元(人民幣,下同),同上年持平。預計水泥價格會喺下半年持續上行,全年利潤預測可保持在一千八百億元。

最近內地南方特大暴雨引發水災,中國聯塑受到追捧,公司是內地最大塑膠管道管件供應商。

 


另外我見到中國聯塑集團(2128)亦受到追捧。公司係內地最大塑膠管道管件供應商,除生產塑膠管道系統,亦有製造水暖衛浴、廚房、型材門窗等,廣泛應用於家居裝修、民用建築、市政供水、排水、電力通信、燃氣等領域,目前共有二十三個生產基地,分布於全國十七省。
水災後重建工作之中,地方政府特別注重雨水渠系統嘅建設,對聯塑有利。有投行報告指疫情推動行業加快整合,令聯塑定價能力更強。而油價下跌令成本降低,可望提升毛利率。
公司上年業績錄得穩健增長,全年淨利及收入分別上升逾百分之八和一成六,派息比率由過去幾年嘅兩成,提高到百分之三十一點五,管理層預期未來可保持在三成以上。內地今年逾萬億元專項債已完成發行,當中八成投向基建,另外頭五個月房地產投資有雙位數按年升幅,相信公司業務應可保持動力。公司產能維持按年增長一成到一成半目標,反映對今年出貨量相當有信心。
聯塑喺二○一○年上市,今年係十周年。公司管理層同我分享,上市一年後公司銷售額就突破一百億元,到一九年更達到二百六十三億元,並被納入MSCI中國指數。今年經歷疫症、汛災,但公司喺逆境中繼續鞏固品牌、發展業務。下星期聯塑會派中期成績表,可以留意能否持續增長勢頭,以及公司對下半年嘅展望,相信會有指標作用。