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主頁  > 時事  > 封面故事 2020 年 07 月 05 日

股王衝破500關 狂炒2萬億騰訊生態圈

新股王騰訊(0700)上周首度升破五百元創下新高,穩坐全港最貴價股份的寶座。
今次騰訊以至新經濟股狂飆,歸根究柢是美國重啟QE無限量印銀紙。與此同時中美金融戰升溫,加上恒指納入同股不同權和第二上市公司,刺激合資格中概股加速回流香港。市場憧憬港股有機會成為「中國Nasdaq」,資金遂追捧一眾新科技股。
騰訊成為大贏家,固然是核心網遊業務受惠疫情增長強勁。另一方面,公司近年積極擴大旗下「生態圈」,結合本身的龐大用戶和微信社交媒體開拓不同業務創造價值,甚至投資其他新經濟股,實行拍住上搵銀。
現時騰訊持有超過七十間上市公司的股權,主要在港美掛牌。由於當中不少股價狂飆,帶挈騰訊成為幕後大贏家。單是美團點評(3690)、京東(9618)和拼多多(PDD),市值合計已暴漲至超過兩萬億,回報比騰訊更豐厚。

上周四,騰訊創下五百○五元歷史新高。以一四年曾一拆五計算,相等於拆細前每股二千五百二十五元,新一代股王當之無愧。騰訊上次變「啡底股」後即宣布拆細,不少散戶猜測股王將會重施故技。
今次騰訊升浪,多得美股三月爆發股災後,聯儲局重啟QE無底線印銀紙。隨着利息大跌,股市便與仍深受新冠疫情困擾的實體經濟脫鈎,估值愈炒愈貴。當中新經濟股寒暑表納指更創下歷史新高。
另一方面,中美金融戰步步升溫。在美國上市的二百多隻中概股淪為特朗普政府針對目標,刺激合資格中概股加速回流港交所(0388)。繼阿里巴巴(9988)後,網易(9999)和京東亦已回歸。再加上恒指決定納入同股不同權和第二上市公司,市場憧憬港股有機會成為「中國Nasdaq」,資金遂大力追捧一眾新經濟股。
市場近期對騰訊前景愈趨樂觀,主要是其重磅手遊《地下城與勇士》確定八月上線。投行摩根大通估計連同另一王牌手機版《英雄聯盟》,可推動明年整體遊戲收入按年增長一成三,將目標價調高至全城最「牛」六百元。

 

 

生態圈概念股更當炒

另一原因,是騰訊計劃利用坐擁十二億活躍用戶的微信生態圈開拓「微信小商店」,直接在電商市場挑戰死對頭阿里巴巴。部分用戶已收到微信開通小商店的邀請。微信小商店標榜無需開發、一鍵開通的自主經營賣貨小程式,降低經營門檻。
不過自三月股災低位起計,騰訊已勁升四成半,明年預測市盈率約三十倍,距離大行平均目標價約五百二十八元不遠,創新高後近期明顯先行整固。
豐盛金融資產管理董事黃國英分析︰「最終都會繼續上,除非搵到嘢搞停佢。之前嘅負面消息已經消化,好似南非大股東減持、內地嚴控未成年玩家打機。至於馬化騰減持,股民咁多年都習慣晒,即使五年前都估唔到升到咁,咁樣就係科網公司發展潛力仍未完全發揮出嚟。」
其實論升勢,香港和美國多隻跟騰訊有關的新經濟股比股王更澎湃。騰訊多年來不斷投資初創企業和新晉科技公司,從而建立起龐大「生態圈」陣營齊齊搵銀,或借此「狙擊」競爭對手。騰訊行政總裁劉熾平早前自爆股王已投資超過八百家企業,其中超過七十間已經上市,逾一百六十間成為估值超過十億美金的獨角獸。

阿里巴巴及騰訊由中國鬥到去東南亞,阿里一六年開始投資來贊達,而騰訊則有Shopee蝦皮。

 

騰訊持有一成八股權的嗶哩嗶哩,有傳都會回港作第二上市,今年股價已勁升超過一倍。

 


翻查資料,騰訊目前在港主要持有約十七間上市公司股權。相關公司總市值逾二萬億。若由三月中低位起計,以微盟(2013)和美團最誇張,至今升幅都超過一倍。其中可透過微信使用的外賣平台美團市值更超過一萬億,成為候選藍籌熱門。騰訊持有美團約一成八股權,已升值至一千八百多億。
自從阿里的餓了麼收購百度外賣後,內地外賣市場變成美團與餓了麼之爭。美團的市場份額拋離餓了麼後,開始大舉進軍「宅經濟」,如到店業務、酒店預訂、電影戲飛和叫車服務,甚至註冊多個商標如「美團外賣買菜也快」、「美團外賣買藥」等,趁疫情搶攻新鮮食品和日用品等網購市場,進一步壯大生態圈,成為資金追買的理由。
微盟則主攻微信小程序服務,為騰訊社交網站服務平台的中小企提供精準營銷服務,屬行業龍頭,亦是當炒的「軟體即服務」(SaaS)概念股。今年升幅與騰訊同樣有持股的中國有贊(8083)叮噹馬頭。