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主頁  > 時事  > 封面故事 2010 年 11 月 16 日

投資人仔搵銀全攻略 小心四大風險

聯儲局狂印銀紙,美元不斷貶值,適逢二十國集團(G20)峰會上周四在南韓舉行,人民幣匯價借勢連環破頂,多次創下○五年匯改以來新高。

美金腳軟,與之掛鈎的港幣惟有跟隨貶值。市民眼見港紙慘變「劣幣」,人仔卻長升長有,一窩蜂將港元換成人民幣,令本港人民幣存款直逼兩千億大關。自從人行今年六月重新啟動匯改以來,人民幣兌美元中間價累積升幅超過百分之二,粗略估計存戶大賺超過三十億,相當和味。

市民憧憬人仔繼續升值,急急腳開人民幣戶口,搶購人仔投資產品。不過綜合專家學者意見,買人民幣產品應留意四大風險:買賣頻密蝕使費、息口向上債價跌、人仔基金食水深,以及人幣保單回報低。若想長揸人民幣,在內地開戶做定存,可能最划算。

德意志銀行馬駿預期,中國通脹不斷升溫,最終增加人民幣升值壓力。

瑞信經濟師陶冬認為,人民幣升值速度將會加快,明年升幅有接近百分之五。

中國對美國的貿易順差愈來愈大,單是十月份,順差達二百七十一億美元,遠高於市場預期。一至十月中國進出口總值接近二萬四千億美元,已超過去年總和。

國際間對人民幣升值訴求愈演愈烈,尤其是美國,總統奧巴馬上周五在南韓公開批評中國,指北京動用龐大資源,遏止人民幣升值。

美國不斷逼令人民幣升值,希望藉此改善中美貿易不平衡。聯儲局則利用第二輪量化寬鬆(QE2)暗渡陳倉,刺激經濟為名,行弱美元政策為實,美元兌主要貨幣不斷貶值,驅使更多廉價資金湧向中國等新興市場搵食,大大增加亞洲區貨幣升值和通脹壓力。

人仔明年升五巴仙

熱錢犯境,中國如臨大敵,國家外匯管理局上周二突然推出七招,嚴限違規熱錢跨境流入。人民銀行上周三接力出招,再次調高存款準備金率半個百分點,凍結銀行體系過剩流動資金。

中央雖然連番出手,但無阻人民幣升值趨勢。上周五美元兌人民幣中間價升至六點六二三九,連續三個交易日創下○五年七月匯改以來新高。

瑞信經濟分析師陶冬認為,人民幣兌美元未來數月將會顯著升值。「估計今年底美元兌人民幣會在六點五至六點五五之間,即仍有約百分之二升幅。明年底會進一步升至六點二,潛在升幅約百分之五。」

除了美元下跌,國內通脹升溫,是另一個刺激人民幣升值的重要因素。上周國家統計局公布十月份通脹率達百分之四點四,遠高於國務院百分之三的全年目標。德意志銀行大中華區首席經濟學家馬駿預期,內地通脹明年第二季會逼近百分之五,「人行加息壓力大增,最終令人民幣升勢沒法擋!」

內地十月份通脹率達百分之四點四,預料通脹壓力將逐步升溫。

全城熱捧人仔產品

人民幣長升長有,港紙愈來愈「唔見使」,市民為求自保,齊齊搶攻人仔產品。上月發行的國家開發銀行人民幣債券,便錄得超過五百億人民幣認購,超額逾十七倍,其中零售部分申請超過七萬份。

記者近日在港島東一間中銀分行,發現不少市民查詢人民幣投資詳情。包小姐兩年前已開設人民幣活期儲蓄戶口,因定期利率較吸引,上月轉為定期儲蓄。「其他人民幣產品,分分鐘要鎖幾年,做定期比較靈活。」

科大經濟系教授雷鼎鳴一直是人仔忠實擁躉,贊同市民投資人民幣產品,避免手上港紙縮水。「進取的可以買人仔資產博升值,怕風險可以簡單買人民幣,爭取一年約百分之五回報。」

招商證券董事總經理溫天納認為,無論穩陣派抑或進取一族,長遠人民幣應佔自己資產約五成。「年輕人如果考慮長線投資,可逐步增加人民幣的投資比重。二三十年後,港元很大機會跟美元脫鈎。人民幣就算非自由兌換,香港亦可能行雙幣制,即港元與人民幣一同流通,就像澳門可同時用港幣及葡幣一樣!」

聯儲局主席伯南克提出次輪量化寬鬆政策,令更多熱錢流向新興市場。

警惕人仔產品風險

在市民眼中,人民幣升值近乎必然。目前市場推出的人民幣投資產品,大致可分五大類,即一般存款、債券、基金、儲蓄保險及結構性產品,潛在回報按風險高低各有不同。專家認為,市民一窩蜂湧去購買之餘,必須留意四大風險。

包小姐有做人民幣儲蓄習慣,近期逐漸將活期戶口轉為定期。