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主頁  > 專欄  > 投資樂園 2020 年 03 月 04 日

林一鳴

本地資深股市及樓市投資者,重點研究波浪理論、財技和投資心理學等,擅長用故事形式比喻市況和分析經濟熱話。

英國脫歐後的新一頁

英國脫歐已經一個月了。自從二○一六年五月通過公投之後,脫歐引起市場出現極大恐慌,英鎊兌美元在二○一六年就暴跌16.05%,政壇就更加連續三年亂到七彩,推動脫歐公投的英國首相卡梅倫辭職,文翠珊接手後更加混亂,不停搞協議不停被國會推翻,最後終於被約翰遜搞掂,成功於一月底離開歐盟。不過在目前的協議中,仍有一些問題需要協商,所以雙方訂立十一個月的談判過渡期,明年一月一日才算正式分家。
對於英國脫歐後的經濟前景,我的判斷是:危機危機,危中有機。雖然在過去三年,市場都擔心脫歐會對英國帶來極大打擊,但看來實際的情況,並沒有想像般惡劣,甚至帶來一些正面影響,而北愛及蘇格蘭在短期之內,看似也不會搞獨立製造麻煩;由於不確定性已經消除,未來英國經濟可以轉趨平穩,英鎊在目前水平接近見底,是長遠吸納的好時機。
可能大家會問:英國退出歐盟以後,是否代表英國和歐盟的貿易關係就會斷絕?答案明顯是否定的,否則就不用再搞十一個月的談判過渡期,立刻分手就算。

筆者認為英國經濟將轉趨平穩,英鎊目前接近見底, 是長遠吸納的好時機。

 


歐盟對成員國的兩個最大重點,主要是(1)公民自由流動,可以選擇在任何一個成員國內居住和工作;以及(2)免除關稅壁壘的自由貿易。對於第一點來說,英國內部一直有很大爭議,部分人覺得會吸引東歐窮居民來到英國,搶去英國人的飯碗,但亦可以吸引德法等國際大企業來英國開分公司,歐盟學生也會到英國讀大學,增加雙方交流情況。我相信英國脫歐以後,公民流動會略微減少,但不會大幅下跌,因為英國是全球第五大經濟體系,在歐洲僅排在德國後面,倫敦是歐洲最大金融中心,所以就算公民不能自由流動,歐洲企業從經濟利益考慮,歐盟人也會繼續往來英國。
至於第二點的關稅壁壘,由於貿易是雙方面的,如果歐盟對英國貨品增加關稅,英國也會對歐盟貨品收取關稅,英國會減少購買歐盟貨品,得益轉到中國、亞洲及美國市場;我相信歐盟國不會願意放棄龐大的英國市場,所以在未來十一個月的談判,估計會是拖拖拉拉,然後將談判期推後,N年都未定下新關稅,即係N年都可能唔使俾稅。
從另外一個角度來看,英國脫歐亦有一定的好處。在眾多歐盟成員國之中,英國對歐盟的付出一直大於收入,過去貢獻高達數百億英鎊,不斷要照顧東歐、希臘、西班牙等窮困成員,以及收留東歐移民的掣肘,影響本土英國人的生活及工作。我估計英國在脫歐之後,可以奪回談判的自主權,能夠與其他國家制定符合自身利益的貿易協議,特別是增加對中國的貿易關係,讓英國得到更靈活的競爭力,對經濟前景或許是正面的。