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主頁  > 專欄  > 陸叔開CHAT 2020 年 01 月 09 日

陳永陸

生活是很個人化的態度,人稱「陸叔」的著名財經股評家、兼投資策略顧問,用輕鬆心態,與跨界別嘉賓及以時事專題,去打開財經及以外的話匣子。

越秀交通擴路網創錢 

中國「十三五」規劃今年收官,但中美貿易糾紛及全球經濟不明朗環境下,內地經濟增長要「保六」其中一項工作係推動基建投資。全國交通運輸工作會議預計二○一九年完成交通固定資產投資逾三點二萬億元(人民幣,下同),估計今年投資會達到二點七萬億元,當中公路水路投資達一點八萬億元。
越秀交通基建(1052)係其中一間受惠於國家基建發展嘅企業。公司目前一共投資及經營十五個收費公路及橋樑項目,分布於六個省市,除老家廣東省外已延伸至廣西、湖北、湖南、河南和天津市。於一九年六月三十日,公司控股項目(當時只有十二個項目)總收費里程約為三百三十七公里(應佔權益收費里程約二百八十一公里),另聯營公司和合營企業應佔權益收費里程有七十七公里。
上半年,越秀交通錄得營業額十三點八億元,按年升百分之零點七,應佔純利逾六點三億元,升三成七。三條收入最高公路分別為廣州北二環高速、湖北隨岳南高速及河南尉許高速,其中廣州北二環高速上半年每日平均收費車流量逾二十三萬架次,每日路費收入三百一十多萬元;排名第二嘅湖北隨岳南高速每日二萬六千架次,但收入達一百八十多萬元,按年增長百分之六點七,主要受益於湖北省許廣高速一八年九月全線貫通所帶嚟嘅路網效應。三條公路共貢獻上半年收入近八成。

越秀交通基建(1052)是一間受惠國家基建發展的企業,目前共投資及經營十五個收費公路及橋樑項目。

 


交通網絡一般都係愈貫通愈有「錢」途,公司於是喺上年九月以六十億元向母企收購湖北省三條公路,分別為大廣南高速、漢蔡高速及漢鄂高速。三條新收購高速公路均位於湖北核心地帶,屬於出城要道或城市主要幹線,收購後公司擁有武漢市七條出城高速其中三條嘅特許經營權。另外,漢鄂和大廣南高速連接機場,預料機場正式投入使用後,公路日均車流量及路費收入會有明顯升幅。三條公路途經多個產業園及經濟開發區,湖北省人均GDP及城鎮化率高於全國平均水平,而大部分人口集中喺三條公路所在嘅武漢及其周邊地區,對公路車流有保障。
公司早喺一○年進入湖北,收購前已經營兩條高速公路,上半年收入佔公司總數約兩成六。三條新公路預計平均回報率百分之九點四,較行業一般百分之八點五至九水平為高。公司正透過安裝電子道路收費系統,希望提高新收購公路車流及路費收入,預計三條新公路嘅培育期快將完成,可以成為公司中長期現金流和利潤增長嘅主要動力。
完成收購湖北三條公路後,控股收費里程增加約六成,至五百三十五公里,而加權平均剩餘經營期限,亦由十七點二年延長至十九點一年,擴大收入及資產基礎。今次收購除合乎「進軍中部,立足粵港澳大灣區」策略外,亦可以形成網絡效應,提升公司喺不同地區嘅市場份額及競爭力。