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主頁  > 專欄  > 陸叔開CHAT 2019 年 09 月 14 日

陳永陸

生活是很個人化的態度,人稱「陸叔」的著名財經股評家、兼投資策略顧問,用輕鬆心態,與跨界別嘉賓及以時事專題,去打開財經及以外的話匣子。

瑞安房地產「輕易」取勝

內地房企掀起海外發債潮,今年首七個月估算境外融資達三千億元(人民幣,下同)。瑞安房地產(0272)亦在今年二月發行五億美元優先票據,主要用以償還短債,但由於公司近年採取輕資產策略,因此今年六月底淨資產負債率僅微升四個百分點至百分之四十四,財務狀況穩健。輕資產亦有助公司分散投資,更易捕捉新機會。
配合輕資產策略,公司聯同宏利投資者及中國人壽信託成立瑞安核心+辦公樓投資平台(SCOV),首項投資就係今年六月以六十五億港元,收購位於上海新天地嘅甲級辦公樓上海企業天地五號。
瑞安喺上海建立新天地項目之後,一直在當地發展具有特色嘅商業地標,並將呢項成功案例帶到不同城市。公司在上海擁有強大資產基礎,正進行轉型,目標係成為商業物業領域嘅龍頭開發商、業主及資產管理人。公司朝呢個方向發展,上年底公布以四十億港元收購China Xintiandi Holding Company(CXTD)所有權益。CXTD喺上海和武漢持有商業資產,包括上海新天地、新天地時尚、瑞安廣場、新天地廣場、虹橋天地及武漢天地。收購完成後,公司喺物業組合嘅實質權益由百分之四十七增至百分之五十七,應佔資產價值由二○一八年十二月三百四十億元,上升兩成四至四百二十億元。公司並可加強管理方面嘅靈活性,未來可望增添穩定收入來源。

瑞安擅長規劃城市社區,針對國際商務客,運用現代化建築設計理念,令城市中心老社區活化重生。

 


截至六月底,瑞安房地產持有可供出租投資物業(不包括酒店)總建築面積逾一百二十萬平方米,其中七成位於上海。上半年租金收入按年升一成七至十一億元,包括合營及聯營公司所持有物業嘅租金收入則為十二億元。五月上海新天地廣場開幕,以及武漢壹方北館試業,相信下半年可以有較大貢獻。公司土儲總建築面積八百六十萬平方米,其中公司應佔可供出租出售面積四百二十萬平方米,共有九個發展項目。
睇番公司中期業績,期內雖然收入下跌,但純利升百分之八至逾十三億元,主要由於毛利率大升十八個百分點至百分之四十五;由於財務狀況及現金流有改善,故派中期息三點六港仙。今年首七個月,累計合約銷售近四十億元,主要為住宅銷售,平均售價為每平方米一萬八千七百元。
瑞安擅長規劃城市社區,針對國際商務客,運用現代化建築設計理念,令城市中心老社區活化重生,形成集住宅、辦公樓、零售、娛樂及文化嘅城市中心社區。另一方面,有見於知識型工作者日漸興起,公司計劃更進一步,加入知識分享、創新孵化、休閒居住,建立知識型綜合社區。其中上海創智天地就係一個成功例子,四十八萬平方米面積裡面,有廣場、創智坊、企業中心、創新空間、體育中心等,旁邊更有十多間高等學府。按公司介紹,創智天地將矽谷嘅科技創新和初創環境,配合巴黎左岸氣息嘅「工作、生活、學習、娛樂」模式,以留住知識型工作者。