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主頁  > 專欄  > 投資樂園 2019 年 07 月 26 日

林一鳴

本地資深股市及樓市投資者,重點研究波浪理論、財技和投資心理學等,擅長用故事形式比喻市況和分析經濟熱話。

繼續牛市

自從我在今年初提出港股「熊轉牛」的判斷,一直受到很多網友的質疑,大家都不相信港股已經進入牛市,認為C浪仍未見底,覺得應該要跌穿兩萬四千點,才算是真正的C浪;特別是早兩個多月前中美貿易戰的「疑似破裂」,讓更多人深信熊市未完,甚至聽從分析師的建議,將手上持貨清倉減磅,以為可以稍後買入平貨。

我說:只要港股仍在牛市,就乜都唔使驚。就算是中美貿易戰帶來的風波,導致港股在五月份的急跌,走勢上都只不過是二浪的調整,只要你深信港股仍在牛市,基本上就甚麼都不用怕,持貨的可以繼續持貨,如果中間有調整下跌,就更可能是入市的良機。

因為一個完整的牛市,持續時間最少一年,甚至數年以上的幅度,估計今次牛市起碼到2020年或以後,絕不可能幾個月就完結的。牛市在一月才開始,現在只是牛市第二期,還有很長時間才到牛三的終點。

回顧整個「熊轉牛」的過程,熊市從2018年1月到2019年1月,經歷了剛好一年的時間。根據波浪理論的基本節奏,熊市分為ABC三個浪,首先A浪頂在2018年1月29日的33,484點,A浪底在9月12日的26,219點;B浪頂在9月26日的28,032點;然後C浪在10月30日的24,540點,C浪伸延浪在2019年1月3日的24,897點,整個熊市就完結了。

至於牛市的走勢,過程中會出現五個浪,包括牛一(一浪上升/二浪調整)、牛二(三浪上升/四浪調整)和牛三(五浪上升)的三個階段︰「熊轉牛」以2019年1月3日的24,897點作為一浪的起點,升至4月15日的30,280點為一浪頂部,然後下跌至6月4日二浪底的26,672點,再進入三浪的運行。

早前很多人不相信牛市,這是很正常的表現:因為牛一的出現,總是在負面消息最多之時,熊市壞消息仍未完結,專家們普遍都是看淡為主,但這就是我們入市的好時機了。否則全部人都看好的話,誰人會沽貨給我們呢?

現在牛市運行了大半年,已經進入牛市第二期的三浪。對於散戶來說,三浪是長線投資者的Happy時光,但短炒的人就會覺得悶蛋非常;三浪持續的時間,在各個浪中維持最長,升跌幅度比其他浪要慢,很多時間都是慢升的格局,走勢是「一浪高於一浪」,每次下跌後都會補回,直至第四浪才會完結。在第三浪開始的時候,散戶的心態都只是半信半疑,但到了中段之後,就會承認牛市而再度入貨。

三浪有一種常見的心理現象,就是賺上蠅頭小利就立刻沽貨。由於熊市的陰影仍未完結,散戶在三浪的心態總是戰戰兢兢,例如用10元買入一隻股票,到了12元沽出,然後在15元買回,16元又沽出等,沿途出出入入,對於整個第三浪的利潤,只能賺上極少的部分。對於這種情況,我覺得是非常可惜的:這麼難得才等到牛市的來臨,為甚麼不坐到牛三呢?

由於熊市的陰影仍未完結, 散戶在三浪的心態總是戰戰兢兢,沿途出出入入,對於整個第三浪的利潤,只能賺上極少的部分。