地產股價會升的原因

剛過去的十一月份，恒生指數上漲一千五百二十八點，達百分之六點一二，表現不錯，最難得的是恒生指數升幅還跑嬴了美國道瓊斯指數，是憧憬中國國家主席習近平將與美國總統特朗普的會面有好消息？還是憧憬美國聯邦儲備局於本月份開會議息後不加息？

是的，上述兩個憧憬都是港股於十一月份表現得好的理由，不過，美國聯邦儲備局官員講話一點也不可靠，今日放鴿，明天改鷹。十一月八日之後的數天，美股由高峰下跌，至月底仍然無力收復失地，而當時下跌的理由就是因為聯儲局主席鮑威爾講了一些話，暗示還要加息，到了月底，又講一些話，暗示加息已近尾聲，如此變來變去，但是道瓊斯指數無力收復失地，已經說明市場並未真正消除加息的陰影。

中美貿易戰已經開打多時，期間港股表現很差，一浪低於一浪，美國則先跌後回升，道瓊斯指數於十月三日更創出新的歷史高位，之後才因為加息陰影而向下調整。因此，如果憧憬習特會會有消息，港股的表現的確該比美股強，追回過去下跌的部分。

十一月份恒生指數成分股中，本地地產股表現得不錯，這使到一部分人難以理解，理由是他們天天看到樓房「大劈價」的新聞，政府差餉物業估價署的樓按指數更是連跌三個月，由八月至十月跌幅超百分之三，中原城市領先指數在十一月份也還在下跌，跌幅由今年高處算起達百分之六。

樓價跌，何以地產股價會升？

道理是本地地產股股價已經跌至相當殘的水平，這個水平已經開始吸引大股東回購。

以十一月三十日收市價計算，本地四大地產股，恒地（0012）、新地（0016）、新世（0017）、長實（1113）的最高市盈率值僅七倍，最低只有四點六倍，而股價與資產值的折讓則介乎於三至五成之間，股息率最低也有三厘，最高那隻則達四點五六厘，其中更不要忘記恒地年年十送一紅股，這就是本地地產股在樓價下跌的背景之下股價依然可以上升的理由。

樓價下跌，地價也下跌，對地產股而言，買地的風險下降了。

還有，目前樓價下跌的原因不是因為樓房供應大增，而是因為股市下跌所產生的心理壓力，一旦中美貿易戰出現轉機，股市回升，樓價也有條件回升。兩、三年內，土地供應依然不足，填海阻力重重，就算成功填海，在填海土地上建成樓房，恐怕也是十年後的事。