恒指於去年十一月見頂後，出現長達十個月的調整。而且是一浪低於一浪，至今未見改變這個走勢，絕大部分的股，股價已都低於去年十一月或今年四月的高價。

只有少數例外，其中賭業股是相當有代表性的。

澳門參與賭業的上市公司不少。不過，我仍然認為，只有真正持有賭牌的上市企業才能稱為賭業股，沒有賭牌的股只能算是澳門概念股，數年前也曾經炒過，但是風險不小。因此，今日我們就只集中談持有賭牌的股。

澳門政府一共發出六張賭牌，三張是正牌，三張是副牌，副牌是由持有正牌者發出的，除金沙外，其餘兩個副牌都得付一筆相當巨大的錢購買，也因此，持有正牌的賭場又比持有副牌者優勝。

持有正牌公司較佳

持有正牌的賭場為澳博（880）、銀娛（27）、永利（1128），這三隻股的股價表現都很不錯，都是在近期仍然創新高的股。當然，對銀娛而言，所謂創新高只是指創二○○七年後的新高，實際上，二○○七年銀娛股價也不是歷史高位，銀娛是由嘉華建材變身而來，變身初期適逢股民瘋狂炒作澳門概念股，而銀娛是當時唯一持有賭牌的澳門概念股，因此，當時股價炒得很瘋狂。

二○○八年金融海嘯期間，銀娛股價曾經跌至0.5元，現價比海嘯價高了十多倍。

眾多賭業股中，我最看好的就是銀娛與澳博，銀娛優勝之處是持有大量土地，發展潛力最強，澳博的優勝之處是歷史久，市場佔有率最大，有些人可能擔心澳博的何鴻燊年紀大又有病，不過我不擔心，自從澳門特區政府開放賭牌之後，澳博管理層已自我調整，走向現代化的專業管理。

金沙是從銀娛分拆出來，當年分拆時與銀娛平分土地，因此也擁有大幅土地。不過，為了進軍新加坡賭業，母公司負債極高，只好暫停澳門的發展，新酒店與賭場建一半即停工，財務費用不菲，對金沙的利潤有一定的壓抑。當然，長遠而言，前景依然是好的，有土地，就有發展的潛能。

新濠是唯一令股民失望的賭股，相信是因為新濠業績仍處於虧損所致。

星洲難威脅澳門

今年初，新加坡賭場開幕，生意非常好。不過，新加坡賭場只有兩家，地理位置也遠離中國，與澳門比競爭力還差很遠。不容易吸引到為賭而前往的中國賭徒，只有吸引東南亞的賭徒及順道玩一玩的旅客，新加坡公民進賭場得付一百新加坡元，這又趕走了玩一玩的小賭客。因此，新加坡賭場對澳門賭場的威脅性不大，真正受打擊的是馬來西亞的賭場，其目標是擴大的東南亞一帶的賭博市場。