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主頁  > 專欄  > 投資樂園 2018 年 09 月 28 日

林一鳴

本地資深股市及樓市投資者,重點研究波浪理論、財技和投資心理學等,擅長用故事形式比喻市況和分析經濟熱話。

第四季投資策略

光陰似箭,轉瞬間又到了十月,開始要研究第四季度的挑戰策略了。不知道在近期的B浪,你的戰績如何?

在兩星期前本專欄已經提醒大家,請準備迎接B浪的反彈,結果B浪在9月12日果然出現了,當天恒指26,219點就是B浪的起點,見底後就一飛衝天,幾天就升了一千多點。如果你能夠好好把握,相信當時應該會笑得非常高興。

回顧今次整個熊市的周期,牛市5浪頂為本年1月29日恒指33,484點的位置,然後出現了牛轉熊,持續八個月維持「一浪低於一浪」的趨勢,直至9月12日完結A浪跌了7,265點,跌幅為A浪頂33,484點的21.7%,算是一個合理的A浪幅度。

當時我感覺到B浪的來臨,除了數學上的計算外,還有市場充積着悲觀的氣氛,這都是A浪完結的明顯訊號。A浪後的B浪回升,並非會像一枝箭般每天都上升,當中也會有一些回調下跌,但就破了「一浪低於一浪」的趨勢;通常B浪的反彈幅度,第一個參考位是A浪跌幅7,265點的0.382倍,即是等於2,775點,若從B浪起點26,219點計算,就是28,994點。這是一個很好的參考位置,當恒指接近28,994點的時候,各位就要開始小心。

對於B浪及C浪的預測,可以參考之前兩次的熊市。對上一次熊市在2015年4月至2016年2月,當時牛市在2015年4月27日見頂,恒指最高見過28,588點後就進入熊市A浪,一直跌到7月8日的22,836點,期間共跌5,752點,較A浪頂下跌20.1%;然後B浪只維持不足兩周的時間,到了7月21日升到25,634點就完結,反彈幅度為2,798點,等於A浪幅度的48.6%。B浪完結後就到C浪的開始,整個C浪維持約半年多,直至2016年2月12日,恒指跌到18,278點,整個C浪跌幅為7,356點。

至於2007年底至2008年的金融海嘯,牛市在2007年10月30日31958點見頂,再進入熊市A浪的下跌,跌到2008年3月18日A浪底的20,573點,下跌幅度為11,385點,較A浪頂下跌35.6%;然後B浪開始反彈,維持了接近兩個月,到5月5日升到26,387點停止,反彈幅度為5,814點,等於A浪幅度的51.1%。最後C浪開始下跌,整個C浪跌了約五個半月,跌到2008年10月27日恒指跌10,676點見底,整個C浪跌幅為15,711點;不過這次C浪非常特別,出現了罕見的C浪伸延浪,一直到2009年3月9日才重新進入牛市。

在第四季度的策略,請盡量捕捉這次B浪的反彈,而這股反彈也是今次熊市最後的逃生門;因為在B浪完結之後,就會是最恐怖「終極一跌」的C浪了。

C浪會在何時出現?我到現在還沒有任何頭緒,因為要嗅到C浪的味道,重點並不是數學的計算,而是「牛市陷阱」出現的訊號,當大家在財經報章看到正面的頭條題目,例如出「最壞的時刻已經過去」、「牛市重現人間」、「熊市已經完結」等字句,通常就是B浪的尾聲,進入C浪的「終極一跌」。到了這個時候,大家就要做好心理準備,隨時迎接C浪的來臨。

第四季度的策略,請盡量捕捉這次B浪的反彈,因為在B浪完結之後,就會是最恐怖「終極一跌」的C浪了。