關稅由25%降至10%　刺激股市收復失地

上一期，我指出關稅損美國消費者，特朗普需計算得失，結果，就在《東周刊》出版那一天，美國正式宣布將每年二千億美元的中國產品徵收10%關稅，比原定的25%稅低很多，很明顯的，這就是特朗普計算得失的結果。關稅決定發布後，美股升，港股升，九月二十日，美國道指再創歷史新高，現在，美國三大指數，即道指，S&P500指數，納指都已經創歷史新高，也創出美國最長牛市的紀錄。

這一切，都是特朗普精心策劃的，過去一段時間，特朗普經常以美股創新高而中國A股創新低來自我稱讚，並認為這是他策劃貿易戰的結果，他認為這場貿易戰，美國全勝，中國全敗，所以美股創新高，中國A股創新低。

實際上，美股創新高是不是因為貿易戰？當然不是，今年三月當特朗普宣布徵收關稅，道指就大幅下跌，一直到九月二十日，整整半年才收復失地，而收復失地的最新動力，就是貿易戰的關稅暫時緩和，關稅從25%調低到至10%，已經相等於零關稅，因為人民幣在最近的日子裏兌美元已經貶值10%，恰好對沖關稅的打擊。換言之，這二千億美元的中國產品在美國消費者眼中，不會有價格改變的現象，中國出口商在賺取美元升值10%的條件之下，是很願意自己負起10%的關稅，最後，美國消費者沒有損失，美國國庫增加了二百億美元的稅收。

不過，大家要明白，特朗普將25%關稅降至10%，只是為了迎戰十一月美國國會中期選舉，選舉過後，特朗普就有誘因將稅率由10%提高至25%，因為10%根本沒有任何作用，無法恫嚇中國與美國簽定新的對邊協議，因此，選舉過後，新的驚嚇會出現，現在只不過是一個蜜月期。

特朗普是一名商人，他會用美國商人慣用的手法對付中國，相信不少以出口美國為主業的香港廠商都有以下的經驗，那就是美國的採購商突然要求減價，並恫言若不減價，會尋找新的供應商，如果廠商答應減價，相信不必太久，美國的採購商會再次要求減價，一直到有一天，廠商堅決不減價，美國採購商也真的換個供應商，這場商戰才告一段落。

對廠商而言，利潤已經低到不可能再減，而且，減了之後，未來還會面對同樣的恫嚇，因此寧可失去該名客戶，對美國採購商而言，相信他也得付出更高的價格來轉換供應商，因為不會有新的供應商願意接受如此低的價格，最後結果是兩敗俱傷。不過，對美國採購商而言，總算試出中國廠家的「底價」，今日的特朗普，用的戰略就是美國採購商慣用的手法，中國政府則從一開始就明白妥協、後退是死路一條，因此決定一開始就硬碰硬。