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主頁  > 專欄  > 投資樂園 2018 年 08 月 24 日

林一鳴

本地資深股市及樓市投資者,重點研究波浪理論、財技和投資心理學等,擅長用故事形式比喻市況和分析經濟熱話。

你夠膽接下跌的刀嗎?

想跟各位玩一個遊戲:有人拿出一把利刀,將刀子從高處扔下,你需要把手伸出,於刀子停留於空中的時候,用手把刀子接住,接到就送你豐富禮物。你願意玩這個遊戲嗎?
這個遊戲,我過去三十年玩過很多次,有不少經驗。最近有不少散戶,都想玩這個遊戲。

正如早前說過N次,牛轉熊在今年初已經開始,一日未看見B浪開始,就應該繼續睡覺。港股在上周創下今年新低,基本上無論你在今年任何一天買股票,到今天很大機會都是輸錢居多,買得愈多,輸得愈多;只要你今年沒有輸錢,回報率是0%,就已經跑贏九成的基金經理和專家。

如果按照本年初高位33,484點計算,上周恒指最低位見26,871點,較年初高位已經下跌接近兩成。這次跌浪由貿易戰及騰訊帶領,騰訊第二季成績表不太好看,推動整個恒生指數往下勁插,有不少熟悉的股票更創下五十二周新低,包括舜宇光學、瑞聲、吉利汽車、長城汽車、中海外、渣打銀行、萬洲國際、中國聯通、以及2822、2823等大部分A股ETF。

在一個熊市的A浪及C浪博反彈,就像是伸手接刀的行為,但很多散戶都會這樣做,原因就是覺得「抵買」;這就像我們到超級市場的時候,原價是100元的貨品減到50元,我們就會覺得抵買一樣。這是投資者經常出現的行為,從投資心理學去看,是受到參考點(Reference Point)的影響,例如騰訊曾經見過475元,當跌至300多元的時候,得多人會覺得抵買而追貨,而不理會任何公司業務前景或市場轉變。

對於目前股市的看法,我的意見從來沒變:就是2018年就是十年難得一見的「世紀投資衰年」,目前仍跟隨「一浪低於一浪」的趨勢,直指看見B浪為止。如果你是低下武功的人,例如在2017年都輸錢,在2018年的股市將會很危險,強力建議你要冬眠,2019年才回來吧;請你暫時不要看香港股市,將注意力放在人生其他地方吧。

如果你是高手中的高手,股壇武功和身手敏捷程度都在頂尖級別,可以考慮在A浪及C浪短線做空,或是在B浪玩接刀遊戲,但必須明白這是極高風險的行動,動作及平倉轉身速度都要快。當你玩接刀遊戲的時候,請不要太過心急,等待出現明顯訊號才開始行動,寧可錯過也不要做錯;請耐心地等待B浪回轉出現上升趨勢,看見「當頭起」訊號才買入,否則最好還是置身事外。例如一隻股票從20元跌至10元再反彈回升,在11元買入的人,是要比在10元買入的人更聰明的。

至於在A浪及C浪沽空,就更加是高難度的動作,因為在熊市的周期內,其實有一半的交易日,當天股市都是往上升的,如果你不幸在短暫反彈前沽空,可能在幾個小時之後,就可能被反彈挾死咗,就算反彈後再繼續下跌,但你都已經死了,無福享受。

目前股市風高浪急,如果你不是高手中的高手,建議你還是冬眠吧!