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主頁  > 時事  > 封面故事 2018 年 07 月 22 日

北水被禁來港炒小米 慎防新經濟股反彈暗藏殺機

小米(1810)老闆雷軍準備招股期間,因未改近年新經濟股「割禾青」作風,堅持以極為高昂估值上市,全城幾乎一致唱淡。其後撞正中美貿易戰升溫,雷軍不單要連番「劈價」,甚至找來李嘉誠、馬化騰等城中大孖沙認購造勢,始能避過上市觸礁。

不過你有你踩。上周甫掛牌,小米即被極速納入恒生綜合指數和富時強積金等多個指數,不單基金和打工仔血汗錢「焗」住接貨,股民憧憬小米躋身港股通後,大媽勢必來港爆炒,股價因而直線飆升,更帶挈不少由高位狂瀉的新經濟股死貓彈。

正當小米炒到飛起之際,滬深兩個交易所卻大潑冷水,暫禁北水通過港股通炒小米。內地其實一直嚴防新經濟股泡沫。中證監上月便高調質疑平安好醫生(1833)、眾安在線(6060)和閱文(0772)等新經濟股定價過高,上市後股價即大冧。隨着市場流動性趨緊,投資者對新經濟股估值已大不如前。今次小米掀起的反彈浪潮,恐只屬一場虛火。

為催谷招股反應,小米不惜大灑金錢在全港賣廣告。

本周一,挾着首隻「同股不同權」新股聲勢的小米,受滬深交易所突然「落閘」拒放北水透過港股通掃貨衝擊,甫開市即插水百分之七,最多跌近一成,尾市跌幅收窄至近百分之二。

由於事出突然,港交所上周六晚發出通告,當中暗示很遲才知悉有關部門的決定。行政總裁李小加本周一出席上市儀式後急忙解畫,坦言兩地交易所雖然有「小分歧」,內地只是暫時不讓同股不同權公司納入港股通。他本周二會前往北京討論港股通問題,希望內地能早日確認同股不同權股份納入港股通的時間表。

上周一掛牌的小米,甫開市即較十七元招股價潛水近百分之二,全日最低「隊」至十六元。尾市在保薦人護航下,最終收報十六元八角。

豈料恒指服務公司當晚突然宣布,將小米即時納入恒生綜合指數,本月廿三日生效,創下史上最快紀錄。根據以往慣例,屆時小米便有資格進入港股通名單。前年底上市的新經濟股美圖(1357)掛牌初期同樣潛水,之後乘着躋身港股通而被北水炒爆。股民憧憬小米勢成美圖翻版,會被大媽炒到變「大米」。

而有份推出小米認購「輪」,引散戶刀仔鋸大樹的投行麥格理,當日亦急不及待發出研究報告大力唱好,給予小米三十元全城最「牛」目標價,相等於一八年預測市盈率逾三百倍,遠超美國新經濟股王亞馬遜的一百一十八倍!

上周一掛牌的小米,港交所抬出比舊銅鑼大近八成的新銅鑼,專誠留給創辦人雷軍(右三)。小米股價當天「敲唔響」,其後因被極速納入多個指數,基金焗住接貨,股價直線飆升。

 

北水被禁炒小米

到上周二,小米時來運到,再獲國際指數公司英國富時青睞,成為旗下一系列指數的成分股。當中包括強積金指數FTSE MPF All-world Index,意味一批追蹤富時指數的基金和打工仔血汗錢要「焗追」接貨。

一連串好消息霎時間湧至,刺激小米掉頭重上招股價,令市場一地眼鏡碎。至上周五,股價一度創下二十一元八角新高,全日成交額更超越騰訊位列榜首,市值逼近四千八百億。雷軍帳面身家因而暴漲至一千五百三十億,排在馬化騰和馬雲之後,晉身內地第三大科網富豪。

眼見小米落鑊,不少股民按捺不住,大炒沉寂已久的新經濟半新股,希望搭上順風車。例如已潛水的平安好醫生,上周五單日飆升一成;雷蛇(1337)和匯付天下(1806)各進賬逾百分之五;在內地經營直播平台的映客(3700)更乘勢抽升近兩成,相當和味。

就在小米蓄勢一飛沖天之際,滬深兩個交易所上周六卻潑冷水,以「內地投資者對不同投票權架構的公司缺乏了解」為理由,禁止小米納入港股通名單。換言之,北水暫時無法來港炒賣小米。

港交所行政總裁李小加本周一解畫,坦言兩地交易所雖然有「小分歧」,內地只是暫時不讓同股不同權公司納入港股通。他本周二會前往北京討論有關問題。