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主頁  > 專欄  > 投資樂園 2018 年 05 月 04 日

林一鳴

本地資深股市及樓市投資者,重點研究波浪理論、財技和投資心理學等,擅長用故事形式比喻市況和分析經濟熱話。

今年投資很難搞

在不經不覺的情況下,今年的時間過得特別快,轉瞬間已經過了四個月,但港股卻像霧霾的天氣,很多散戶都被搞到有點迷惘,不知如何是好。恒指自從在1月29日升到33,484點的高位後,就變得沒有方向,在三萬點附近來來回回,再升上去好像冇力,但要跌又跌唔落去;股市每天都好像有很多壞消息,到底散戶應該如何是好?

我的建議是︰在今年的投資場上,應該休閒一點,多些睡覺。如果像去年般的膽壯心雄,今年的結果可能會是悲慘的。

毫無疑問,2017年是十年難得一見的「世紀投資好年」,整年恒指升幅超過八千點,而且還是由年頭升到年尾,過程中全是「一浪高於一浪」,無論你在任何時間買入,基本上都是可以賺錢。在這個完美的牛市,只要你開始時夠膽100%瞓身滿倉,只要你買的股票夠多,只要你不是買了垃圾股,應該總有幾隻股票可以賺到倍數計,一大堆股票可以賺到30%至50%升幅;整體回報率應該是過去十年之內,非常令人滿意的一年。

人無千日好,花無百日紅。相對於2017年的「世紀投資好年」,2018年是「世紀投資衰年」,是牛轉熊的迷惘過程,比進入大熊市更加難炒。因為在大熊市的時候,市場最少還有一個方向,你夠膽可以沽空買跌,或是等待跌到谷底後再博反彈;但2018年是沒有方向的,眼見股市應該要跌,但它又跌得不夠多,現在很明顯是未跌完,未到谷底博反彈的時機;但如果要買升的話,基本上每天都有新的壞消息,昨天Trump Trump說要打貿易戰,今天說資金流走拆息急升,明天又說要對付中國科技股……在這樣的大環境下,你還敢買升嗎?

而且更重要的一點,就是北水開始逐漸散水,將港股的比重減低,多隻港股通股票出現撤資現象,再加上美國QE也開始收水,港股水塘乾了就變得更加難炒。就算是高手中的高手,要在今年的股市賺錢,也不是一件容易的事情。

除了股市之外,其他市場也相當難炒,例如香港的住宅市場,目前根本沒有投資價值,買樓收租要付15%印花稅,基本上等於七年租金;短炒就更加沒可能了,賣樓時額外印花稅SSD要付10%至20%,即是要等夠三年才可以賣;至於買舖或工商物業,現在銀行按揭成數很低,首期要付七至八成,不是我的那杯茶。所以對於我們這些樓市投資者,現在也是冬眠的時間。

我在今年給大家的投資意見,在過去幾個月都說過很多次了︰就是長線減磅,例如我在去年買入的股票,過去幾個月已經將盈利最高的六成賣出,長倉只餘下四成,都是較穩健的股票,基本上是零成本,沒有心理壓力,我也不會每天都看;其他時間有時會做短炒,但只是看幾個小時的趨勢,主要做期貨及沽空期權(我很少做期權長倉),買升買跌各一半,全是短線,數量也不多。所以在今年的投資生活,我八成時間都在睡覺,舒服得很。

2018年是「世紀投資衰年」,是牛轉熊的迷惘過程, 比進入大熊市更加難炒。