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主頁  > 專欄  > 曾淵滄教路 2018 年 03 月 01 日

曾淵滄

畢業於英國曼徹斯特大學,考取管理科學博士學位,目前擔任大學教授。

受惠大型基建落成 國泰業務有機會復甦

本星期是上市企業公布二○一七年業績的高峰期,業績好的股,股價會有支持。在去年這段時間,股市已經很熱鬧地炒業績,投機者趕在業績公布前炒高他們看好的股,今年巧合地在業績公布期,美股出現大調整,因此沒有出現炒業績的熱潮。

既然沒有任何股在業績公布前炒上,因此,現在也許是不錯的偷步入市時機,趁股價未被炒上買入等業績公布,也許有意外驚喜。

二月二十七日,本刊出版之日,有三隻大型藍籌公布業績,那是新鴻基地產(0016)、新世界(0017)和友邦(1299),相信業績都不會令市場失望,特別是友邦,是很有條件在業績公布後股價創新高的股。

緊接下來是二月二十八日,當日有兩隻重要的藍籌股公布業績,就是銀娛(0027)和港交所(0388),業績應該是大躍進,當然這兩隻股的股價也上升了很多,再向上炒的概念已不是已經過去的業績,而是未來的展望。銀娛的展望是中國內地中產人數增加,到澳門旅遊博彩的人也增加;港交所的展望則是通過接受同股不同權的上市條件,而吸引多家龐大的創新科技股前來上市。

再後一點,值得留意的有三月十四日公布業績的國泰航空(0293),三月二十一日公布業績的騰訊(0700)。其中國泰的業績受到長期對沖油價的石油期貨虧損打擊,最糟糕的時期國際油價每桶低至三十美元,現在已超過六十美元,石油價格上升意味着國泰手上仍未到期的石油對沖合約,虧損會大幅降低,對業績有幫助。

除了石油期貨外,國泰去年的貨運量應該有很不錯的增長,香港空運的發展增長很快,愈來愈多貨品由海運轉到空運,網購盛行也增加空運的需求,多數的網購都是通過空運完成,某些物流公司甚至有自己的飛機,不過也有些要依靠傳統的航空公司運貨,不可能自己包辦所有的物流訂單。

展望未來,港珠澳大橋及廣深港高鐵落成,國泰的生意會大大增加,港珠澳大橋會把珠江西岸的人與貨送到香港機場對面的人工島上,很自然這些人與貨就會通過香港機場飛到其他地方,國泰生意自然會增加;廣深港高鐵會使香港機場的競爭力大大提高,畢竟香港國際航班的密度比深圳、廣州機場為高,令旅客更方便。

股王騰訊在過去幾年,從沒有令人失望。二○一八年美國表現最佳的股,絕大部分依然是資訊科技股,相信騰訊的盈利也必然有大幅度的提升,盈利上升使目前高得可怕的市盈率可以大幅降低,使股價有再向上炒的藉口。

港珠澳大橋即將通車,會吸引大量的人流與貨流到香港,對國泰的業務有利。