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主頁  > 專欄  > 曾淵滄教路 2018 年 02 月 22 日

曾淵滄

畢業於英國曼徹斯特大學,考取管理科學博士學位,目前擔任大學教授。

狗年經濟向好 股市也有支持

戊戌狗年到了,恭祝大家新春愉快,儘管股市波動得很,我相信狗年香港經濟不會差,如果經濟不差,上市企業的業績也不會差,對股價也會有一定的支持力。

去年十二月,中共中央經濟會議,早已把今年的經濟工作重點放在防範金融危機,早已下令去槓桿,在壓低槓桿的情況之下,股市的下跌不會帶來災難。二○一五年「大時代」時,股市槓桿比例高達九成,結果,「大時代」爆破後,中國經濟迅速衰退,GDP增長率降至百分之六點五,中央也打出低增長就是新常態的訊號。不過,經過了二○一六年與二○一七年連續兩年的供給側改革,去產能,去庫存之後,經濟恢復增長,二○一七年經濟增長率達百分之六點九,是七年來第一次增速。內地經濟增長加快,南下香港,澳門的旅客就會增加,經濟增長加快,中產階級崛起,高中檔消費增加,取代了過去貪官的消費。

港珠澳大橋,高鐵都會在今年開通,這兩大基建對香港很重要,港珠澳大橋打通珠江西岸的貨車可以連接開到香港,客運生意肯定會大大增長;高鐵使到深圳福田與香港九龍之間的距離變成只有十多分鐘,直接得益的自然是九龍與福田的物業業主與零售商業,九龍機鐵站鄰近高鐵站,因此,內地人坐高鐵至九龍再轉機鐵到機場,也同樣會推動香港機場旅客量,兩大基建的確在物流,人流上把香港推向另一高峰。

經濟好,想買樓的人會增加,去年開始,中央已經靜靜地改變了房地產政策,不再以壓需求為主,而是盡量增加土地供應,中央政府明白,只有土地供應增加,才能真正解決房屋供不應求的問題,這才是真正治本的方法,打壓需求只有短時間的效益。土地供應增加的結果是房地產商之間出現淘汰,大的留下,小的被淘汰,小地產商沒有足夠的財力源源不絕地買地,因此,將來內房股會出現汰弱留強的局勢。

有趣的是,香港特區政府的房地產也同樣地開始改變,也大量的增加土地供應,東涌填海更是一個新的開始,自二○○三年至今,香港已經沒有填海工程了,在新界有農地的地產商也在努力地增加土地供應,通過補地價把農地變成住宅商業用地,

今年最大的隱憂很肯定是美國的股市,美國股市從二○○九年開始,創造出歷史奇迹的漫長牛市,但是,再長的牛市也必有終結的一日。