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主頁  > 理財  > 投資攻略 2009 年 03 月 04 日

私有化有路捉 儀征工銀最值博

本港上市公司私有化熱潮,近期一浪接一浪,繼電訊盈科(008)私有化事件沒完沒了,過去一個月先後有多家上市公司提出私有化,包括鱷魚恤(122)、華潤微電子(597)、NTEEP(2633)及森泰(451)等,由於目前股市一潭死水,不少上市公司大股東意興闌珊,把心一橫趁股價低殘時把公司私有化,恐怕有樣學樣的上市公司還陸續有來。

私有化消息一公布,股價例牌會亢奮急升,不過投資者若當中尋寶,隨時要長期押注,機會成本甚高。本刊根據近年公司私有化的部署,發現五大蛛絲馬迹可尋,綜合各項因素,估計儀征及工銀亞洲可能成為私有化大熱。

公司私有化5大蛛絲馬迹

投資者想尋寶,發掘找下一個具私有化可能的目標,可能並非易事,要做好多研究工夫,兼要有耐性,綜合多位專家的意見,私有化的公司通常會有五大蛛絲馬迹,值得大家留意:

1. 股價大折讓

大股東決定不再上市,把公司私有化,其中一個原因是股價長期低迷,大股東認為股價大幅折讓,未能反映企業真正價值。

2. 現金多 負債率低

上市公司私有化的另一個原因是沒有上市需要,企業上市主要原因為了集資,如果公司財政健全,負債率低,現金又充裕,融資渠道多,實在沒必要向公眾交代及每年花逾百萬元維持上市地位。

3. 大股東持股量高

要私有化成功,大股東持股夠多才容易成功,私有化的成本也較低,市場上不少上市公司大股東持股不但超過五成,甚至達七至八成。

4. 具重組概念

如果有利大股東旗下業務重組,私有化的可能亦大增,例如把系內公司架構分工更為清晰,有利市場估值,若大股東持有多家上市公司,把其中一間上市公司私有化,有利集團優化架構。

5. 曾提出私有化

曾經提出私有化但未成功,大股東再提出私有化的可能性大增。

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