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主頁  > 專欄  > 投資樂園 2018 年 01 月 05 日

林一鳴

本地資深股市及樓市投資者,重點研究波浪理論、財技和投資心理學等,擅長用故事形式比喻市況和分析經濟熱話。

進擊的牛三2018

轉眼間又進入了2018年的第一個星期。我恭祝大家在2018年投資成績美滿,在股票場上大賺特賺,補回2017年跑輸大市的痛苦經歷!

對於部分香港老散來說,2017年可能是痛苦的一年。輸錢痛苦嗎?當然痛苦,但如果大家都輸,有全世界的人陪你一起輸的話,心理上也許會有點安慰;可是在2017年大牛三的時代,恒生指數埋單全年升幅超過三成,很多股票升了一倍以上,但散戶睇下自己個倉,竟然冇邊隻有份升,全年埋單重慘過熊三……這樣的結果,相信比在股災中壯烈犧牲,更為痛苦。

其實港股的遊戲規則,在幾年前早就變了,內地股民買港股才是真正戰場。香港散戶連戰場都搞錯,在牛三當然也會買錯。

根據非正式的統計,大部分香港散戶在2017年的回報,跑輸恒生指數的升幅,所以很多人到今天仍不相信牛三,是完全可以理解的事情。香港散戶戰敗的原因,主要是多年炒股經驗只局限在香港,對於內地股民的玩法,喜歡甚麽類型股票,以及炒股的習慣等,基本上沒有任何概念;現在北水已經主導香港股市,但香港老散卻只看着本地井底環境,結果就是升了倍數計的股票,自己一隻都沒買,但買了一些內地人沒有炒上的股票,結果當然輸得好慘。

港股的遊戲早就變了,內地股民買港股才是真正戰場,香港散戶連戰場都搞錯,在牛三當然也會買錯,全年跑輸大市。 

對於2018年香港股市的預測,我認為會繼續是「進擊的牛三」。

「牛三」是牛市最後的一個階段,理論上市場情緒應該是瘋狂的,但由於今次戰場分開兩個部分,目前內地買港股的情緒普遍進取,但香港老散卻相對落後,情緒仍在牛一牛二,表現好像仍未睡醒一樣。這是港股從未發生過的事情,香港老散被大叔大媽打敗,人家買的股票升了幾倍,但香港散戶個倉就冇乜升過;這現象將會拉長牛三的時間,原本牛三很少超過一年,但由於香港散戶未瞓醒的表現,估計還要等一些時間,才可以搞醒香港老散,加長了牛三的持續時間。

至於應對策略,早前就已經說過很多次了。每次牛三都是音樂椅接火棒的遊戲,音樂響起後大家就開始獲利,愈遲放手得到的利潤就愈多,但音樂會在不知不覺間停止,然後手上拿着火棒的你,將會把牛三賺到的錢完全輸凸,被大火燒到遍體鱗傷。

在一個10分鐘的音樂接火棒遊戲,我會在1-8分鐘全力玩盡,8.5分鐘開始行遠啲,9分鐘又行遠啲,9.5分鐘又行遠啲。如果你是勇者無懼,完全可以在9分59秒才離開,但燒死的機會也相對較大。

牛三是沒有人可以預計終點,就算在我的波浪理論數學模型上,也計算不到終點在哪裏。「磨爛蓆」的最後結果,必然是一局清袋,所以牛三要笑到最後,全是機率與注碼控制的遊戲;我會在25,000點滿倉、26,000滿倉、27,000滿倉、28,000滿倉、到現在就開始減磅、再升就減啲、再升就減多啲、最後留下兩三成倉位,一直升到頂再跌返落來,睇埋熊市張底牌才完全離場。