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主頁  > 專欄  > 曾淵滄教路 2017 年 11 月 02 日

曾淵滄

畢業於英國曼徹斯特大學,考取管理科學博士學位,目前擔任大學教授。

中共十九大閉幕 嚴新時代概念股

中共十九大閉幕,選出新一代領導層,一個新時代開始,內地A股向好,十月二十六日上海證券指數破三千四百點,有利香港上市的A50ETF。不過同是內地股,香港的H股就差一點,也許,被十月十九日的急跌嚇怕了。

新時代的概念股極多,但是,多了反而有不知從何下手的感覺。新時代要走強國之路,強國必須強經濟,自然對股市有利。只可惜,大部分概念股在過去都曾炒作過,一再翻炒不容易。比較新的概念是 「老有所養」,新時代的中國會大力推行人壽保險與養老,社保基金只提供最基本的生活費,要生活的好一點,就必須有人壽保險為儲蓄及投資。上星期我已經向大家推介國壽(2628),國壽近期有追落後的迹象,應該長線投資。

「一帶一路」寫入黨章,說明這將是長遠的大方向。當初「一帶一路」推出時,一些投資者還以為「一帶一路」只是用來對抗美國奧巴馬的TPP及圍堵中國的短期戰略。現在特朗普廢掉TPP,當年參與圍堵中國的菲律賓換了總統變成親中。日本見勢不好,沒有美國撐腰,憑甚麼,也沒必要圍堵中國,因此,有人錯誤的以為奧巴馬時代過去,「一帶一路」也不必加強了。

現在「一帶一路」寫入黨章,說明「一帶一路」是中國走向強國的大戰略,因此,在眾多的概念股中,「一帶一路」概念可持續性最強。中國發改委已經率先說今後中國每年都會投入巨款的資金搞基建、公路、高鐵,不斷地修,特別是通往鄰國的基建及海外的港口建設。中鐵(0390),中鐵建(1186),中交建(1800),中車(1766)皆有不錯的前景,也不排除這些國企會改組整合以提高競爭力及效益。

中車就是由南車,北車合併而成,中國改革開放之初,學習西方的經濟理論而反壟斷,認為壟斷的效率一定比較差,因此把中車分拆成南車,把中國民航分拆成國航(0753),南航(1055),東航(0670),把中國電信(0728)分拆出中移動(0941),聯通(0762)。現在,聯通正在進行改組,加入一些民企股東。我估計十九大之後,國企改組會加快,理由之一是十九大新的中共中央成員中已經不再有國企的代表。

過往,國企高層又官又商,掌握政治權力就政商不分,阻礙國企改革。今後,國企改組純粹看成本效益,競爭力,要當官就未必當官,要從商就未必從商,習近平新時代中國特色社會主義思想的最基本是社會主義,社會主義應該以國企為主,配合市場經濟及企業創新,推動民企。因此,投資H股應該以國企為主。當然,一些高科技的民企股如股王騰訊(0700)是例外,至今為止,民企的創新能力依然比較強,但是,相信國企也會鼓勵創新。

「一帶一路」概念可持續性最強,中車前景不俗。