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主頁  > 專欄  > 曾淵滄教路 2017 年 09 月 14 日

曾淵滄

畢業於英國曼徹斯特大學,考取管理科學博士學位,目前擔任大學教授。

內地中產崛起 教育旅遊股最受惠

習近平上台後,中央嚴打貪腐,開始的時候,對經濟,股市皆有影響,理由是中國市場突然間少了一批高消費貪官。不過,打貪腐打了幾年,貪官的消費已逐漸由民企老闆,中產階層取代。民企中不乏土豪,花錢也很豪爽,中產階層花錢雖比不上土豪,但是人數眾多。而且,晉身中產的人數年年大量地增加,中國經濟已經登上另一個階層,出現大量的專業人士,科研精英,管理精英,營銷精英。這些人不一定是老闆,但是收入也很高,數百萬年薪者多的是,於是土豪,中產的消費力已經完全「取代」貪官的消費。

中產崛起帶來商機,商機帶來股市的概念,以下是兩個概念值得留意,教育概念,娛樂兼旅遊概念。中產崛起第一個反應,是大量中產家長願意付更多錢讓子女接受更好的教育。這種情況在香港早已很普遍,香港中產階層送子女進國際學校,進直資學校,補習……在內地,政府嚴禁中國學生進入國際學校,很有錢的家長就送子女到外國唸書,中產階層則流行送子女入私立學校。

私立學校的教材與官立學校一模一樣,不過,因為官立學校免費而私立學校要收費,就產生一些優惠。私立學校為了爭取學生,也願意聘用高質素的教師,好些私立學校更提供全面住宿服務,一般家都認為住宿學校學生更有紀律與獨立性。

內地中產崛起,中產有錢就會尋求娛樂消費,令旅遊概念股受惠。

 


從政府的角度來看,多一些私立學校等於政府可以節省一些教育經費,因此也樂於支持私立學校,辦學土地的購買或租借都有一定的優惠。因此,近幾年中國私立學校的確提供了一個很好的商機,今年年初才剛剛上市的睿見教育(6068)招股價一點七元,近日股價已上升不止一倍。今年九月一日開學,該校總招生人數達四萬一千一百八十人,增幅百八之二十九點五。

中產階層有了錢,會尋求娛樂,旅遊,如今澳門賭業已經從中央打貪腐的低潮復甦。我持有多年的愛股銀娛股價從不足二十元升上五十元,創數年新高。酒店股當然也是旅遊股,不過,酒店股卻不是每一隻都創新高,也許與經營的地點有關。我留意到金茂酒店(6139)近來表現得相當不錯,股價與銀娛類似,都是在去年年初見底回升,也就是說是依賴中產階層的支持而推動。此股是信託股,因此股息率特別高,儘管股價創兩年新高,股息率仍有七厘以上,可攻可守,剛剛公布的二○一七年上半年業績顯示,今年上半年可分派的收入比去年同期增加二十七個巴仙;換言之,現價持有至明年派全年股息時,股率就應該不止七厘了。

零售業當然也是旅遊股,可惜,翻身的速度比較慢,也許是因為租金的減速不快,也許是受到網店的打擊。此外,符合以上兩個概念的還有很多,大家不妨自己尋寶。