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主頁  > 專欄  > 曾淵滄教路 2017 年 08 月 31 日

曾淵滄

畢業於英國曼徹斯特大學,考取管理科學博士學位,目前擔任大學教授。

炒業績三大策略

市場依然在炒業績,炒業績可分為三類,第一種炒法是業績前的炒作。就是說是人人預期某某股業績會很好,因此業績前先炒上,近日最佳例子就是四大內銀股,工行(1398)、建行(0939)、中行(3988)及農行(1288)的股價都有不錯的升幅。較早前,中國銀監會公告說今年上半年,中國境內所有的銀行盈利有不錯的增長,引起了憧憬。

不過,業績前炒憧憬最大的危機,就是業績公布後趁好消息出貨的人很多,很容易造成股價在業績公布後倒跌。數天前馬鋼(0323)利潤增長二點六倍,但股價在公布後大幅下跌。再進一步視察,趁好消息出貨所造成的壓力時間很短,消化了這些短炒者出貨壓力之後,股價很快地又會回升。畢竟,好消息就是好消息,換言之,馬鋼是值得趁低吸納的。

第二種炒法是賭業績。方法是在業績公布前選擇一些股份並沒有炒上的股買入,一旦公布的業績勝過預期,股價會大漲,建滔化工(0148)、建滔積層板(1888)、理文造紙(2314)、遠洋集團(3377)、中石油(0857)、東亞銀行(0023)、國壽(2628)、交行(3328)、利豐(0494)都屬於這個例子。

實際上這類股往往在公布業績後,股價的升勢不是一日罷了,如果業績的確是遠遠超越市場預期,估計股價還可以多炒一陣。因此,第三種炒法是等到公布業績後才入市參與炒作。只要是好業績,不必擔心趁好消息出貨的壓力,更可以趁低吸納。如果公布業績後股價大幅上升,也許不急於追入,等多一天,必有人趁高價套利,那時才追入,很可能可以以低一點價格買入。當然,最重要的是要進一步估計,如此好的業績是否能維持下去?

本文簡單的介紹一些已公布業績,而業績不錯的股讓大家參考,最大的奇迹肯定是利豐,此股曾經是恒生指數成分股,是高增長股,但是後來增長不再,股價由高位急跌,已連續跌了好幾年。上星期突然公布一個很不錯的業績,令人憧憬最壞的情況已經過去,股價有條件谷底回升。建滔化工、建滔積層板、理文造紙則曾經面對產能過剩的打擊,不過,去年開始的供給側改革,去產能的政策使到這類工業股也翻了身。供給側改革在開始時,市場只留意到鋁、銅、鋼鐵、煤碳等資源股,卻不知道工業原料也得益於這個政策,而且看情勢得益期會相當長。

中石油也是打翻身戰,可惜,石油價格仍未穩定,因此也難以保障未來的利潤。國壽的好業績則與A股翻身有關。整體而言,中國經濟也在復甦,對銀行,保險業有利。

利豐近日公布業績理想,股價裂口大升,令人憧憬業務已見底。