上周東亞銀行率先公布去年業績，由於為全數出售有毒資產CDO（債務抵押證券）全數撇帳，拖累盈利勁跌九成九，至三千九百萬元。

由東亞業績，可透視本地銀行股同樣陷入營運和盈利困境。除了毒資產，貸款增長放緩，壞帳上升、息差收窄以及非利息收益大幅萎縮，均令銀行股失去盈利增長動力、甚至「見紅」。因此，銀行股現價雖低殘，但並非投資者低吸良機，撈貨宜忍手。

1「排毒」拖垮盈利

大部分本地銀行同東亞銀行一樣，持有不少毒資產（見表），例如中銀香港（2388）便持有不少有問題的資產，如持有美國按揭有關的債券便多達二百九十多億元，涉及的金額已相當於其市值的三成，難怪為鞏固資本基礎，中銀香港在去年底向母公司中行（3988）尋求注資。

早前金管局副總裁蔡耀君預警，有本地銀行業績「見紅」，投資者要有心理準備。

2 「制水」自保損收入

即使其他本地銀行都像東亞銀行一樣，把毒資產一次過撇清，也不代表銀行經營環境會即時改善。聯昌證券銀行股分析師李灝澐指出，本港銀行業受到經濟不景影響，經營環境惡化，壞帳比率勢將上升，銀行放貸更趨審慎，貸款增長將放緩，直接影響銀行的收入。

3 財資收入插水

過往十幾年，全球銀行業十分依重非利息收入增長，這些包括證券經紀業務、零售投資、保險及基金買賣的財富管理等服務，但從去年九月中，雷曼兄弟倒閉後，引發金融海嘯，投資者信心動搖，股市大跌，金融市場活動大減。

價殘惟欠上升動力

本地銀行股股價走勢，現價比前年高位普遍大跌六成（見表），相對歐美銀行市值蒸發了八、九成來說，本地銀行股表現，與大市相若走勢已不俗，事實上，現時不少中小型銀行的市帳率均低過一倍，例如中銀香港市帳率只有零點九倍，東亞銀行更只有零點八七倍。