為提供更方便的一站式服務與讀者,星島雜誌集團旗下的東周網、東TOUCH、PCM電腦廣場、CAZ Buyer車買家、JET及Spiral游絲腕表網站將歸納為My-Magazine網站,只需完成以下簡單登記程序,即可以一個電郵地址,享用以上各網站提供的各種會員服務及源源不絕的會員優惠!
submit
submit
主頁  > 專欄  > 投資樂園 2017 年 03 月 31 日

林一鳴

本地資深股市及樓市投資者,重點研究波浪理論、財技和投資心理學等,擅長用故事形式比喻市況和分析經濟熱話。

一間便利店可以賺幾多錢?

李嘉誠在上周業績會說︰「香港零售業轉差,這個是事實……長和於世界各地有13,000間零售店,當中以香港的表現最差。」連李超人都說香港生意難撈,到底零售業有多艱苦?正好近期是業績公布的高峰期,就讓我們看一看香港的零售業,在近年的經營環境。

我先想跟各位分享的,是每天大家都接觸的便利店。

香港的便利店,主要分為7-Eleven和OK兩大陣營,七仔屬於怡和集團,中港OK就由利豐屬下之利亞零售(0831)經營。根據利亞的2016年報顯示,全香港有331間OK,2016年總營業額為38.5億港元,即是每間OK每月營業額約97萬,每天32,000元(雖然我沒有七仔的數據,但估計也應該差不多)。

對於每月97萬元的營業額,以便利店平均一千呎或以下的面積來看,已經是非常漂亮的數字;相對其他零售行業,同樣面積的每月銷售額,如果不是大品牌的店舖,通常最多只有三五十萬。759阿信屋平均面積為1,918平方呎,比便利店起碼大一倍,但每月銷售額只有65萬元;利亞零售屬下的聖安娜餅屋,香港及澳門共有98家餅店,每月平均營業額為74萬元。

既然營業額的數字看來不錯,那麼可以賺大錢嗎?利亞目前整體的Gross Profit Margin是34.4%,即是你買了100元的貨品,成本價約是65.6元;而餘下的錢要用16.7元給員工開支,9.5元用來交租,6.9元分銷成本及行政開支。

計算了一大堆數字後,作為OK的老闆,如果賣出100元的貨品,最後只有1元可以落袋;以每月營業額約97萬元計算,落袋連1萬元也不夠,問你死未?如果利亞不是得到1億元的「其他收入」,整盤員工總數6,600人、每年營業額達49億元的生意,根本就是得個桔。

可能你會說︰這只是個別例子,香港不是這樣的……就請你看一看李超人在香港的零售業務吧。長和在香港百佳、豐澤、屈臣氏酒窖等共有471間店舖,2016年收益額321億元,最後只有7.6億落袋,即係EBITDA毛利率只有2%,賣100元貨只有2元落袋(這解釋他為何想賣走百佳)!

反而歐洲及國內的EBITDA毛利率,就有十多巴仙以上,最賺錢的屈臣氏(屈臣氏中國EBITDA毛利率有22%),主要也是靠國內而不是香港,在國內平均新店回本期只需9個月。所以你下次罵李超人的連鎖店,在香港是賺到盡的霸權,請先看清楚數據才罵。

在目前香港的營商環境,對於擁有「雄心壯志」的創業人士,花幾百萬來建立一間店舖,就算做得非常努力,做到好像OK便利店的漂亮營業額,每月落袋都只係雞碎咁多;若不幸失手(這個比例約為八成),每個月更會蝕入肉,叫苦連天。如果有得揀,你會揀「博一博」做老闆,還是買間屋收租算數,每月唔使做也收一萬幾千?這就是今天香港的悲哀了。

目前香港的營商環境,就算做得非常努力,好像OK便利店有漂亮營業額,每月落袋都只係雞碎咁多,這就是今天香港的悲哀了。