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主頁  > 專欄  > 投資樂園 2017 年 02 月 24 日

林一鳴

本地資深股市及樓市投資者,重點研究波浪理論、財技和投資心理學等,擅長用故事形式比喻市況和分析經濟熱話。

今年考慮買酒花

我投資酒花已經有一段很長的日子。最近看了持倉的資料,竟然有一個好消息︰我持有的紅酒倉,終於重返了正回報,可喜可賀。

我一直通過某英國酒商購買酒花。這酒商提供一個很好的服務,就是替我持有的紅酒,每月根據London International Vintners Exchange數據計算市場價值,讓我知道持倉是賺錢或蝕錢;在我的投資歷程中,基本上在2011年之前都賺得很好,特別是2009至2011年的階段,酒價更是升得瘋狂,但到2011年中就見頂回落,我持倉的帳面回報也慢慢變成酒的顏色,從賺錢轉變為見紅。

波爾多高檔紅酒的價格,從2011到2015年底跌了三到五成,直到去年初才止跌回升。以行內經常參考的Liv-ex Fine Wine 100指數為例,在2015年12月31日為238點,2017年1月31日升到301點,升幅接近26%,雖然還沒到2011年的家鄉,但我都已經非常滿意。

這場接近十年的「紅酒瘋」,主要是給熱情中國買家「炒爆」的。

約在十年之前,國內同胞開始追捧法國一級酒莊為身份象徵,再加上2009及2010年被稱為波爾多「世紀靚年」,傳媒在國內大量報道,吸引中國買家拿着一疊疊鈔票,跑到法國大買特買,然後回國後告訴朋友們︰「你還買包包和鑽石表?我就去了波爾多買酒花啊」……你說聽起來多型仔!

結果把一箱六支的拉菲酒花,最高炒到十萬元人仔以上(我覺得這較合理價格貴了一倍,所以當時一瓶也沒買)……但強國人愈貴愈買,愈買愈高興。國內根本欠缺懂得飲酒的用家市場,買酒的人主要是在朋友面前威威、用來送禮或投機炒賣;但當他們買過一兩次酒花之後,「型」的感覺就沒有了,再加上政府對「三公消費」嚴格控制,大家都要減少應酬開支和送禮,酒價就開始暴跌。

近年市場減少了國內人的參與,才慢慢開始重拾正軌。看見市場回復正常,投資價值也返回來,我也會考慮投資今年的酒花。

酒花何時開始賣?通常在2017年第二季,賣的是瓶上印着2016年的酒(因為是指葡萄種植的時間,不是釀酒時間),在大木桶等待三年,買家才會收到貨。買酒花是期貨行為,下單的時候酒仍在大木桶之內,所以是一個靠估的遊戲,主要靠評估當年天氣作出判斷,非常好玩。

波爾多在2016年的天氣算是不錯,與2015年接近相反,2015年是先乾後濕,葡萄偏向早熟,這對酒質不算很好;而2016年就是先濕後乾,四五月較冷和濕,氣溫只有攝氏數度和不停下雨,上半年日照時間只有830小時,較往年跌近兩成;到六月底後就轉為乾燥,連續數月非常炎熱,第三季下雨量較平均數跌了一半,一直到第四季都是這樣。所以2016年釀出來的酒,估計質感算是濃厚芳香,酒精度略高,未必好到2009或2010世紀靚年的地步,但也算是不錯的年份。

買酒花是期貨行為,是一個靠估的遊戲,靠估當年天氣作出判斷,非常好玩。