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主頁  > 專欄  > A股攻略 2016 年 10 月 01 日

陳志強

西證(香港)證券經紀投資經理,大學時期開始涉足A股,善於融合中港兩地股市資訊及投資文化,捕捉投資機會

PPP概念熱炒 安徽水利值得留意

上周中秋節日假期後,上證綜指穩站在3,000點大關上。大市表現逐步回穩,主要受惠上周美聯儲局宣布維持利率不變,市場短期陰霾隨即消除,美匯指數走軟回落,人民幣暫緩近期貶值的勢頭,間接有助近期股市回穩,期內滬深兩市成交四千億人民幣左右,維持早前低波幅及低成交的悶格局。市場缺乏動力,主要是受下周國慶長假期影響,節前效應下,投資者缺乏戰意,相信後市明顯方向要等待長假期後才有分曉。

近期國內股市的悶局期內,投資者只好在熱點板塊中尋寶。深圳市場方面的投資者仍熱衷於「深港通」概念,根據內地官方文件之前指出,「深港通」開通時間預計在十一月中下旬。隨着開通的日子臨近,相信部分深圳上市的AH股將再度為投資者受捧。至於目前本港投資者能透過滬港通投資的上海市場內,PPP概念股在悶局當中最受投資者追捧,該板塊於第三季度表現相當亮麗。

今期想為大家介紹PPP概念,所謂PPP,即Public-Private Partnership,是政府和社會資本合作,為公共基礎設施中的一種項目融資模式。在該模式下,鼓勵私營企業、民營資本與政府進行合作,參與公共基礎設施的建設。事實上PPP是由早前的BOT(Build-Operate-Transfer),即民間興建營運後轉移模式逐漸演變出來的。

隨者近年中國推行城鎮化政策,使人口快速集中,汽車使用量迅速增長,帶來了國內大量的公共服務需求,使道路橋樑、 泊車、供氣供水、垃圾處理等建設都處於快速增長期。

無論是公共服務還是公共設施,均是城鎮化發展的基礎工程。在財政部及國家發改委的推動下,相關部委分別提出了行業PPP實施意見,以推動上述行業的政府與社會資本合作。截至今年上半年,全國擬採用PPP模式的儲備項目已經達到了九千八百多個,總投資預計超過十點六萬億元(人民幣,下同),其中已落地項目的投資額超過一萬億元。

其實PPP模式不是一種新的投資方式,但屬資本市場的一個階段性熱點,是一個總規模超過十萬億元的投資大市場,加上近幾年來,第四季度往往是加批固投項目的旺季, 相信PPP概念於第四季可持續火熱。PPP板塊當中,同時具有國企改革概念的安徽水利(600502)值得留意。

早前安徽建工集團宣布將通過安徽水利實現整體上市,成為一六年安徽省國企改革的標誌性事件,兩家公司合併後將成為安徽省內建築業代表企業。

這次合併整合了兩家企業的PPP平台資源和融資優勢,有望實現公司業績及利潤水準大幅提升,同時借助安徽建工集團建立的材料集中採購平台,在產業鏈中的議價能力得到提高,建造成本有望削減。

一六年八月安徽省發改委推出第三批PPP項目,其中水利投資和交通設施建設投資共九百五十二點億元,受益於PPP建設浪潮,下半年公司項目新簽訂單量仍將保持較高速度的增長。在PPP及國企改革的雙重概念支持下,相信未來安徽水利的發展將值得期待,建議投資者提早部署。

安徽水利具PPP及國企改革概念,近期股價造好,相信第四季有機會延續強勢。