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主頁  > 專欄  > A股攻略 2016 年 09 月 09 日

陳志強

西證(香港)證券經紀投資經理,大學時期開始涉足A股,善於融合中港兩地股市資訊及投資文化,捕捉投資機會

深港通助反映價值 金風科技受惠國策

上周上證綜指在缺乏投資主題下延續弱勢,兩市成交金額徘徊在四千億元人民幣的低水平,相信這狀況還要維持一段日子,有點消磨投資者持股意志。
近期靜局卻無阻海外資金對A股積極布局,據近期滬股通統計數據,由8月5日至9月1日,滬股通資金連續錄得20個交易日淨流入,累計淨流入金額達203.31億元人民幣(下同),當中8月16日滬股通淨流入金額達50.19億元,創下今年單日淨流入新高。

年初至今以來,滬股通連續淨流入超過10日的情況出現3次,期間市場均出現上升行情,亦為投資者增添期待年末反彈行情的信心。

板塊方面可以留意新能源裝備股,近年國內大力發展環保,在「十三五」期間中國能源結構將調整,國家規劃至2020年非化石能源佔一次能源消費比例15%,逐步提升新能源佔社會用電量比例。期內將增加相關新能源裝備建設,其中風電行業,能源局設定2020年中國風電累計裝機250GW,政策支持下,相關國內風電裝備商可看高一線。

國內兩大風電裝備商龍頭分別有於上海市場上市的華銳風電(601558.SH),以及在深圳市場上市的金風科技(002202.SZ)。其中金風科技A股市值超過60億,亦有於A+H上市,具備未來列入深港通的條件。

金風科技A股交投量較H股活躍,兩地股票估值相比,相信深股通開通後更能反映其價值。

金風科技為全球最大風機製造商之一,亦為全球領先的風電整體解決方案提供商。集團業務分為三大板塊︰風機製造、風電服務,以及風電場投資與開發。按集團2015年國內及全球新增裝機數量,市場佔有率列全球第一。

集團早前公布2016年上半年業績,期內收入錄得108.4億元,按年增加15.6%;純利14.5億元,增長16.4%,每股盈利53分。主要受惠期內風機及零部件銷售收入為91.35億元,同比增長14.07%。另外雖然國內棄風限電的影響,但風電場業務仍錄得大幅增長。期內,集團風電項目實現發電收入11.39億元,比上年同期增長36.58%。

集團近年積極擴展海外風力發電場業務,早前在美國、澳洲等成熟市場從事多年的風電專案開發業務。近期再下一城,全資附屬公司收購位於美國德克薩斯州的Rattlesnake風電專案,專案容量160MW,將採用64台金風GW109-2.5MW機組,建成後該專案將成為金風科技在北美最大風電場。未來海外風場業務將有助分擔國內風電場相關政策風險。

展望全年業績,根據過往經歷,下半年將為風機銷售旺季,將有利集團銷售表現。另外,針對「棄風限電」問題,發改委於今年6月初推出關於做好風電全額保障性收購管理工作的政策,相信將有利集團風電場盈利持續增長。集團目前手持訂單充足,截至2016年6月30日,持有待執行訂單和中標未簽訂單合計為12,323.5MW,為歷史高位,相信下半年利潤貢獻較去年同期顯著增長。