深港通尋寶 先揀行業龍頭股

上證綜指靠着早前國務院宣布於年內推行「深港通」的好消息，成功突破年內阻力3,100點，但沒有其他利好消息延續下，投資者早前的熱情很快便再一次恢復平靜，其後指數一直在3,100點附近窄幅徘徊。上周滬深兩市成交金額由早前亢奮期間的七千億人民幣附近降至四千至五千億人民幣左右，從逐漸減少的成交量看來，早前預期指數的延續反彈行情再一次顯得缺乏力度。

五糧液為深圳A股中知名度較高，具龍頭優勢的股份， 料深港通開通後會受到追捧。

市場現時重回早前缺乏利好政策及消息的空窗期，往往對市場負面消息的反應特別敏感，如上周四市場保險資金退出市場的利空傳聞，令當天出現一番巨震。當天據市場資訊報道，「目前內地A股中有近五千億至六千億人民幣來自高現價萬能險。保監會有意將來自萬能險的存量資金，逐步在五年內被置換或取出。另外新增保險產品投入股巿將進一步收緊。」目前內地萬能險主要集中於銀行等藍籌行業，當天上證綜指最多跌近2%以上，下試3,068點二十天線的支持。

但其後保監會立刻對相關「萬能險資金將陸續撤出A股」的傳言作出澄清，指出該傳言不實，相關文件尚在徵求意見過程中，希望社會公眾以監管部門正式發布的檔為準。另外亦強調「保險資金於內地發揮長期投資優勢，為實體經濟和資本市場發展提供長期穩定資金」，以來安撫市場投資者的信心。市場經過這傳聞一度虛驚後，指數也隨即作出反彈。

雖然目前市場缺乏利好消息憧憬，但也不減海外投資者對目前較低估值A股的價值投資。據近期滬股通資金流入統計，截至上周四收市滬股通資金錄得連續十五日的淨流入，八月份以來淨流入資金達一百九十億元人民幣，創出年內新高。根據自滬港通開通後外資對A股價值投資判斷的佳績，亦為投資者憧憬A股年尾的反彈行情增添一番信心。

另外近日深圳交易所要求券商十一月前完成深港通技術及業務準備，相信深港通很大機會在年末順利推出。隨着「深港通」即將開通，亦為本港投資者增加多個投資機會。由於內地上交所與深交所市場風格和投資標有較大區別，未來文章亦將為各讀者逐一介紹。

相比上交所上巿的較多是舊經濟概念的股票，深交所上市公司則較多是新經濟概念股票。它們在行業、地域多樣性和企業成長性具有優勢，由於集中了大量的科技、創新類型中小型企業，深證平均PE水平高於上證，其結構更為多元化。深圳股市分為主機板、中小板和創業板。

由於深證中小企較多，市值較細、題材較豐富，故成為內地投資者的新寵。近年深圳市場交投活躍度高於上海市場，去年不少股份在A股大牛市過程中創下倍升的神話。

依據過往滬股通海外投資者的喜好，相對海外市場行業較稀缺，預期行業龍頭具品牌效應、以及增長高分紅類股票如白酒類五糧液（000858）、中藥類東阿阿膠（000423）、家電類的美的集團（000333）、肉食加工雙匯發展（000895）等將成為第一批受惠股份。