利好政策出台　中鐵建可追落後

上周初上證綜指終於突破今年上升阻力3,100點，主要是市場近期一直期待的「深港通」開通終於有所落實。雖然部分投資者藉好消息獲利，令市場未能在好消息帶動下展開升浪，但相信隨着深港通」快將開通，國內A股將進一步國際化，增大了未來A股納入MSCI的可能性，利好後市走勢。

近期滬股通持續淨流入，說明外資繼續看好後市。相信市場短期將繼續在3,100點大關附近震盪儲量，為A股年尾的反彈行情作準備。

根據早前官媒對目前中國經濟評論，相信央行在下半年降息降準等寬鬆貨幣政策將難以出現，政府將以其他手段保持經濟持續增長。據國家統計局數據顯示，一六年一至七月份，全國固定資產投資（不含農戶）311,694億元人民幣，首七個月固定資產投資增速放緩，期內同比增長8.1%，增速比一至六月回落○點九個百分點。

在目前固定資產投資整體增速低於預期的情況下，加上面對目前中國經濟下行壓力加大，年底要達到今年年初訂下的經濟增長目標，相信很大機會要在下半年採取一些加大固定資產投資刺激措施，特別是增批新的基建投資項目。

近期中央接連推出一系列扶持鐵路行業的政策，料長期利好內地鐵路建設公司，其中分別在A+H同時上市，滬股通標的行業龍頭之一─中國鐵建（601186）將直接受惠。

近期國家發改委推出一系列振興國內鐵路固投的規劃，包括上月推出《中長期鐵路網規劃》，目標到二○二○年鐵路總里程達到十五萬公里，其中高鐵里程佔三萬公里；以及到二○二五年鐵路總里程達到十七點五萬公里，其中高鐵里程佔三點八萬公里。

環顧一眾內地鐵路建設股，中國鐵建可看高一線。首先，集團的新簽合同成績持續理想，上半年累計新簽合同額達3756.8億元，按年增加18.2%。其中工程承包累計新簽合同達2999.6億元，按年增加18.1%；房地產開發為208.1億元，按年增加45.7%；物流與物資貿易為326.8億元，按年減少2.0%。

中鐵建受中國高鐵走出去遇阻滯 所影響，走勢落後大市， 相信在利好政策出台後，下半年會有較佳表現。

另外，亞投行今年初正式營運，相信會對「一帶一路」戰略的實施提供支援，將為內地鐵路基建行業提供廣闊的發展空間，亦有助集團進一步拓展海外市場，未來海外訂單勢將快速增加。

今年一眾內地基建股走勢持續落後大市，主要因為今年中國高鐵在「走出去」的過程中，個別海外高鐵工程項目遭遇滑鐵盧。先有由中國援建的委內瑞拉高鐵工程遭「爛尾」，再有美國公司西部快線高鐵宣布終止中美首個高鐵項目，以及近期內地製造售予新加坡地鐵的列車，傳有裂紋需要回收的事件所影響。但隨着近期利好鐵路固投的政策陸續推出，而且據過往經驗，每年第三季至第四季是內地鐵路固投項目獲批的旺季，預期將有利整個基建板塊興旺再度獲得提振。配合未來A股的反彈行情，中國鐵建可望追落後，重獲市場關注。建議投資者可提前吸納。