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主頁  > 專欄  > 大英Blog物館 2016 年 08 月 26 日

黃國英

股壇名嘴,放棄高薪厚職,自立門戶幫客揸鑊鏟搵真銀,信念是「錢可以輸,信心不可輸」。

深港通另類受惠股 地產股強勢盡現

深港通的消息公布後,交易所、一眾券商股的股價,隨即見頂回落。自己認為投資者最好別追隨主流意見,覺得這批股份能靠深港通翻生。因為現在如果打算投資內地的新經濟概念,在香港買一隻騰訊(0700),外加在美國買入近期績後轉強的阿里巴巴(BABA),已包括衣食住行等各方面。相比之下,投資者近年在港、美市場,買入中資下游科技股的經驗,實在不甚理想,所以即使落實深港通,也未必能吸引資金轉入深圳的新經濟股。況且這類股份過去兩、三年間,已累積龐大升幅,要外資貿然進場接火棒的誘因實在不大。

本地地產股在內地人眼中知名度較高,資產價值更易掌握,其中新世界受尖沙咀重建項目將完成所刺激,股價再破位而上。

 

交易所及眾券商股,基本因素上難有顯著改善,一來預期成交量不會大幅飆升,而且保證金融資的金額,與昔日大時代期間相比,同樣相去甚遠。除基本因素外,券商股在供應層面亦存在很大的不利因素,因為目前不少的同業,都在準備來港上市,當供應增加,現有股份要上升,會變得困難。

另一方面,剛剛因為深港通消息,今次又再度在高位追入的投資者,目前統統中伏被綁,即使續有反彈,當他們趁機「鬆綁」時,也會限制股份的升勢。長遠而言,這批股份要突圍而出,將會相當困難,它們很大機會出現航運股、美聯物業(1200)般的走勢,陷入周期股的循環,上上落落一段時間後,便再無人問津。

雖然公布深港通後,市場走勢反覆,但當中也有明顯的強勢板塊,本地地產股就是其一。例如新世界發展(0017)破位大升,見一年高位,當然其中有公司尖沙咀重建項目即將完成的因素刺激。整體而言,雖然本地地產股已經累積上升不少,但市場仍然視現價低於公司的資產價值。

不少內地資金投資於香港股市,其中一大原因,是用作規避人民幣風險。要符合這種資產配置的需求,投資的對象的規模要較大而且穩健,內地資金入手的可行選擇,除了騰訊和大型銀行股,亦會包括本地地產股。而且地產股只是數磚頭,其資產價值相比金融股更容易掌握。

故此預期本地地產股的重估浪,將會繼續進行。而且美國的加息預期,在上周聯儲局發布會議紀錄後再度降溫,亦有利地產股。此外,美元兌外幣除人民幣外普遍轉弱,也有利本港的資產價格。估計當深港通的大熱門轉為受壓之後,資產型股份將會再次發力,跑贏大市。

至於指數方面,由於近來的走勢,主要只是板塊之間輪動,應該不會太好或太差,上落幅度有限,暫時困守於現水平。

(本人客戶持有騰訊、阿里巴巴、新世界發展)