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主頁  > 專欄  > 大英Blog物館 2016 年 08 月 18 日

黃國英

股壇名嘴,放棄高薪厚職,自立門戶幫客揸鑊鏟搵真銀,信念是「錢可以輸,信心不可輸」。

港交所走勢落後 市況未全面向好

上星期港股向上突破,恒指曾高見22,800之上。這一轉上升的理由,主要是上周中後段,市場又再度炒作深港通臨近的消息,推高大市。近來升市的特質,是升勢相當集中,可是卻缺乏成交,市況主要為少數強勢股所帶動。

以自己的看法,實在不太相信深港通能為香港股市,帶來顯著的提振作用,推動市場上的二、三線股份大升。現時市場的關注點,是到底深港通能否落實,和出台的實際時間。到落實的時候,港股可能會出現終極一升,可是投資者應該汲取以往的經驗,將這個升浪視為獲利回吐的機會,相信人同此心,屆時大多數市場參與者應該也會有類似的取態。

始終深港通與滬港通有所不同,前者的消息早已經在市場上流傳很長的一段時間,變成了舊聞。此外,現時公布落實深港通,也可以說是相當合情合理,因為已經很難再找到比此時此刻更加好的時機。如果再繼續維持審慎的態度下去,亦是無謂。大家不妨作好準備,候確實公布的時候,趁高減持持倉,鎖定利潤。

恒指雖已升近二萬三千點, 但成交依然薄弱,港交所股價仍未能收復四月高位,反映投資者對整體港股仍然悲觀。

 
而從滬港通推行以來的經驗顯示,內地的投資者參與港股的模式,當中大部分的資金都是細水長流,買入的對象多數為大型股,而且買入後較多是以持有為主,不會有太多動作。小部分的資金,則會等候市場上出現類似德普科技(3823)早前被洗倉的情況,在大跌後乘亂一博。可是如果要吸引他們參與中、小型股的博弈,起碼要出現這一種爆煲式大跌八、九成,再博由低位計反彈一倍的機會,否則難以利誘這批資金進場。所以即使開通深港通,也未必可以大幅提升多數股份的成交。

從另一個角度觀察,港交所(0388)的股價,即使上周一度因為深港通的消息而向上突破,曾見接近$200的水平,可是在這個升浪當中,仍然算是嚴重落後,尚未收復四月份的高位。這反映出市場上投資者對於港股的整體看法,還是比較悲觀。

市場出現這種取態,其實也可謂相當正常。因為一如早前所講,眼下投資者聚焦於求安心,甘於接受較低的回報,將大量資金集中投放在收入穩定、派息紀錄健全的大型股之上。故此即使大市上升,能夠錄得升幅的,只限於少數股份,升勢很難擴散至一眾二、三線股之上。

所以在應市策略方面,最好還是選擇一些穩陣收益股,採取買入後持有的打法,希望最終能以耐性換取回報。因為現時成交低迷,盲目炒出炒入的打法,暫時不合時宜,不應太多動作。