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主頁  > 專欄  > A股攻略 2016 年 07 月 10 日

陳志強

西證(香港)證券經紀投資經理,大學時期開始涉足A股,善於融合中港兩地股市資訊及投資文化,捕捉投資機會

全力搶佔大眾化市場 茅台有望再創新高

上周五英國公投意外脫歐,環球金融市場隨即出現大幅震盪。避險資產美元受追捧,而隨着美元指數上升,人民幣兌美元中間價於本周初曾跌破6.65關,創五年半新低。過往每逢人民幣貶值,必為國內A股迎來一番巨震,但過去一周上證綜指表現卻一反常態,市場所預期的調整沒有出現。A股上周在近月的橫行區2,800-2,950點中穩步上揚,挑戰區間上限。

這次英國脫歐事情沒有對國內投資者帶來負面情緒,似乎對投資者而言,這次是利空消息出盡後,環球市況變得明朗所致。其實之前A股已經歷過類似的情況,就是上月MSCI未納入A股時,上證曾出現一個強反彈的走勢。

近日大市上升幅度不算太大,但兩市成額金額已重回至今年高位達六千億人民幣水平左右。加上新的催化劑會不斷湧現,例如憧憬深港通的開通,以及上周初寶鋼和武鋼雙雙停牌,亦成為牽動供給側改革預期。各種因素令投資者對A股七月份行情有番憧憬。

今期跟各位分享一個中國股市中獨有的板塊,就是飲食行業中的子板塊白酒行業。經白酒廠商對其分銷商的管道庫存清理完畢後,近年國內對高端白酒的需求已逐漸由以往的政務消費,切換到以大眾市場為主,加上高端白酒市場控量保價的政策效果明顯,亦令國內白酒價格整個行業體系轉為健康發展。

當中在滬股通標中的白酒龍頭企業─貴州茅台(600519)更為行業首選,其股價在近期衝破新高,目前為滬深兩市中最高價格的股份。

受行業復甦及開拓中低檔市場,貴州茅台股價像沒有經歷過股災,不斷創出新高。

早前集團公布一六年首季業績,實現收入九十九點八億元(人民幣.下同),同比增長約一成七;利潤四十八點八億元,同比增長一成,兩者均創下近年新高,明顯茅台已成功受惠整體行業的復甦。

隨着高端白酒市場步入復甦期,廠商近期紛紛提價,集團作為行業龍頭,其提價的預期亦較高,近日其主銷產品飛天茅台於深圳、上海、南京等地區批價上漲十元至八百六十元,而下半年白酒行業將步入旺季,茅台有望藉着控貨預期及需求旺季的驅動下,批價有望持續上漲。

現時國內高端白酒已逐步轉換成大眾消費需求,集團近年亦積極擴展其銷售管道。其飛天系列過往銷量主要來自於國內一二線城市。隨着集團銷售管道的擴張,其經銷商能通過互聯網電商O2O銷售方式,將其產品銷售至三四線城市和縣城地區,滿足大眾市場上的龐大需求

近年茅台加大力度搶佔中低端市場,早前召開醬香系列酒市場研討會,提出將加大醬香系列酒的支援力度,包括今年將對醬香系列酒進行六億元的市場投入,並且允許醬香系列酒在三年內政策性虧損,此舉讓集團一方面鞏固高端白酒的優勢地位,另一方面在中低端產品上積極搶灘。

整體行業的復甦,加上貴州茅台積極的擴充,預期未來集團股價將能再創新高,投資者不妨買入並中線持貨。