轉型新能源汽車 力帆有望大翻身

上周上證綜指持續缺乏動力，在成交繼續低迷下，指數全周在2,800點附近上下震盪。投資者還未走出早前「權威人士」提出L形經濟走勢的言論陰霾，上周中新華社旗下的《經濟參考報》，在頭版發文解讀稱權威人士是希望貨幣政策「穩健」，而不是收緊。儘管官媒再次發文安撫市場，但作用不大，仍沒法扭轉目前投資者的負面情緒。

隨着六月份美聯儲局加息預期再次升溫，美匯指數持續走強，使在岸人民幣兌美元持續走低，截至上周四收市，在岸人民幣兌美元跌至6.544，創下近兩個半月新低。市場預期在美國加息預期升溫下，人民幣匯率將進入貶值短暫周期，為A股帶來下調壓力。

另一方面，中證監近期重點關注近期炒賣殼股熱潮，提防相關主題泡沫。近日中證監約見部分券商，明確表示為防止市場非理性的炒賣殼股行為，未來將進一步嚴格規範借殼類的併購重組，借殼上市的執行條件將等同於新股首次發行「IPO」。此消息一出隨即為相關主題降温。

除加強市場監管外，監管層為市場去槓桿的手段亦再次升級，近日推出針對證券期貨經營機構，及資產管理業務的三份文件，其中包括降低各類資管計劃的槓桿。另外中國證券投資基金業協會於近日下發「八條底綫」禁止行為細則，當中列明股票類、混合類資產管理計劃的槓桿不得超過一倍，較早前三月份提出的版本中分級產品不得超過十倍大大收緊。此外，期貨類、固定收益類及非標類資管計劃的槓桿倍數不得超過三倍；其他類資產管理計劃的槓桿不得超過兩倍。

力帆股份具新能源汽車及租車業務，可抵消傳統汽車業務下滑帶來的影響，而且股份處於低位，相信較為值博。

種種政策的推出令市場回復理性，在去槓桿過程中，更為市場帶來陣痛，故此近日指數反彈乏力。

消息層面來看，目前市場仍缺乏反彈的動力，而技術走勢上，經過上周的橫行，形態「頭肩頂」的右肩也逐步成形，投資者要注意指數短期下行的風險。

選股方面，今年國內股票板塊暫時沒有新的熱點，投資者只可持續關注市場早前的強勢板塊，趁此調整進行吸納，當中較為看好新能源汽車產業鏈相關股份。

近年中國政府推出一系列政策支持發展新能源汽車，令此行業出現爆發式增長。據中汽協數據顯示，一五年中國新能源汽車銷量首次超過美國，產量和銷量約為三十四萬輛和三十三萬輛，同比分別增長三點三倍和三點四倍，年初至今相關銷量仍能保持上升趨勢，新能源汽車產業鏈未來的增長基本已獲得確定。

今期推介的是剛轉型新能源汽車領域的企業力帆股份（601777）。集團在近年開始涉足新能源汽車領域，目前已具備新能源汽車電池、電機、整車及共用全產業鏈。

集團的營運佈局重點放在「生產製造+租賃運營」，在業內具有獨特性。除了通過傳統市場銷售外，亦通過租車平台盼達用車，運營其電動車租賃業務。此外，集團亦通過加快搭建能源站，滿足旗下電動車的換電及充電需求。

目前力帆股價低迷，主要由於傳統摩托車及汽車銷售下滑，隨着其新能源業務的獨特運作模式逐步成熟，預期未來的業績將出現大逆轉。