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主頁  > 專欄  > A股攻略 2016 年 05 月 15 日

陳志強

西證(香港)證券經紀投資經理,大學時期開始涉足A股,善於融合中港兩地股市資訊及投資文化,捕捉投資機會

上證3,000點遇阻力 低吸醫藥龍頭昆藥

上周環球金融市場走勢疲弱,惟獨上證指數獨善其身,在五一勞動節假期後,即五月份首個交易日迎來開門紅,周初更向三千點大關邁進。

這次反彈主要受兩大因素支持,首先假期前國家主席習近平在中央政治局會議上,罕見提及支持股市的言論,強調要保持股市健康發展,充分發揮市場機制調節作用,加強基礎制度建設及市場監管,保護投資者權益,相信能有助穩定投資者對股市的信心。

另外剛公布的四月官方中國製造業採購經理指數(PMI)較上月輕微回落,經濟資料初步顯露回落態勢,沒有延續三月份的上行趨勢,可見目前國內製造業復甦基礎並不牢固,而市場憧憬在經濟還在築底的過程中,政府將繼續推行寬鬆貨幣政策以避免經濟下行。

上周上證指數在三千點整數關口附近反覆徘徊,多次挑戰但仍未能成功突破。市場反彈後成交量並未有效放大,更有逐步縮量的情況出現,明顯目前投資者的入場意願並不強烈,動力不足下阻礙了A股進一步上升,結果指數再一次於三千點止步,情況跟早前四月份指數挑戰3,100點阻力時,成交金額未能配合下指數借勢回調一樣。

醫藥龍頭股昆藥具業績支持,但股價仍處低位,可趁低吸納。

關於上證後市的走向,投資者需關注今周將公布的中國經濟數據,並留意市場對其解讀,提防指數失守早前橫行區低位2,900點,否則指數有機會出現階級式下跌,投資者要謹記注意短期下行風險。

從近期各板塊表現來看,市場整體上漲的焦點主要在供給側改革的概念股,如鋼鐵及煤炭等資源等板塊。指數目前處於較低位置,具價值投資的機會,投資者可選擇安全邊際較高並有良好業績支持的股份,趁回調機會吸納。本期為各位介紹的股份,是滬港通標中的醫藥行業龍頭昆藥集團(600422)。

昆藥主營業務分為天然植物藥、外購藥品和化學合成藥。目前是國內西南地區最大的綜合性醫藥企業龍頭。集團一五年業績相當優異,期內營業收入達四十九點二億元(人民幣.下同),同比增長19.3%;純利四點二億元,同比增長44%,業績增速創六年新高。主要受惠於集團營銷精細化改革等一系列措施,令各重點產品的銷量錄得驕人增長。

目前國內醫藥工業整體增速下滑,隨着集團近年取得成功的營銷精細化改革持續推行,以及皇牌心血管治療領域產品,包括血塞通軟膠囊與天眩清系列銷量逐步放量,預期集團於一六年的增長趨勢得以持續。

集團近年亦積極布局外延,最近與藥源簽署合資經營協定,計劃在美國設立合營公司昆藥集團北美藥物研發中心,進行一系列基於慢病治療領域的新藥研究。 另外其生物藥領域的長效降糖藥GLP-1預計於今年申報臨牀,對外投資的糖針膠囊預計於一七年申報美國食品藥物管理局(FDA)臨牀,慢病領域發展將成為集團新的亮點。

昆藥目前定位於心血管治療領域為核心,並將逐步擴展至慢病領域的國際化藥品提供商,目前股價處於低位,為價值投資的黃金機會!