趁強勢股捱沽　買入優質工業股

上周中段，港股終於忽然向上突破，執筆時恒指一度高見21,500水平以上。對於淡友而言，現階段絕對不宜貿然逆勢而行，出手沽空。因為造淡的最佳時機，是要市場參與者之間存在恐慌的氣氛，才容易出現大跌，再令更多投資者先走為敬，引發人踩人的向下漩渦；重點反而不在價格的實際水平是高是低，所以絕不應該純粹看見指數上升，就胡亂出手造淡。短線而言，市場情緒忽然又再一百八十度扭轉，變成極度恐慌，機會實在不高，所以造淡的下望空間有限，並不算太值搏。即使堅持看淡，也應該靜候之後有否關鍵事件出現，令市場的氣氛再度轉差，屆時才考慮造淡亦不遲。

至於向上的動力，暫時看來也未必太強。當然，突破的第一段走勢，每每是又快又勁，因為這樣才可以迅速消滅一批熊證，順勢引發上升漩渦，吸引一眾好友加入，為升勢火上加油。但是到了第二段的走勢，大市要繼續發力上升，先決條件是要吸引到一批新的淡友進場造淡，才能提供燃料，創造上升空間。

另一方面，從港股中資源股的走勢，可以見到投資者的取態，其實是異常審慎。挾淡倉的格局相當明顯：先是一段強勁的抽升，但是之後很快便無以為繼。所以預期恒指在見過21,500水平之後，會先行整固一段時間，料大市將會於21,000-21,600之間上落，維持矮仔上樓梯的格局。

近期的反彈中以弱勢股升幅最勁，反而之前強勢的工業股如創科等卻逆市偏軟，投資者可趁機買入作長線投資。

不過以稍為長線的角度來看，中國近日公布的經濟數據，確是有所好轉；而且以港股現時的水平而言，尚未收復2016年以來的失地：去年年底，恒指仍在21,900水平，而即使近日港股已自低位反彈近3,000點，但今年要轉負為正，卻還是有不少距離，所以港股仍然存在上升空間。因此，策略上應該以找機會造好為主力。

在近日的急升中，部分投資者選擇只爭朝夕，合上眼去追買早前最弱勢的股份，例如港交所（0388）、資源股、基建股、金融股等。追求短線回報，當然沒有問題，不過心態上要準備隨時撤退，而且本文見報時，最佳時機應該已過，所以不會推介。而且亦要緊記，只宜當它們是一個反彈，不要過度留戀。

但是投資者反而可以留意，近期市場集中火力追落後，以爭取短線回報，令在今年以來的跌市中，表現最佳的強勢股，反而捱沽。如果有意長線持有，正好趁這個好機會人棄我取，買入具防守性、具前景的股份，例如下游工業股，當中如舜宇光學（2382）、申洲國際（2313）、瑞聲科技（2018）和創科實業（0669）等，都是可行之選。

（本人客戶持有舜宇光學、申洲國際、瑞聲科技、創科實業，港交所的相關衍生工具）