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主頁  > 專欄  > 大英Blog物館 2016 年 04 月 08 日

黃國英

股壇名嘴,放棄高薪厚職,自立門戶幫客揸鑊鏟搵真銀,信念是「錢可以輸,信心不可輸」。

大市去向未明 宜長短倉操作

執筆時剛好是三月底季結,相信要到四月初才有較好的主意,決定如何操作。尤其在現時方向未明的市況下,投資者不應該過份亢奮或悲觀。而亦因為一時間沒有重大消息,有力推動大市,所以最好的操作方法,仍然是長短倉並重的平衡交易。

香港在上周後段較為利好的消息,是萬達商業(3699)擬提私有化,雖然截至當日市中,尚未有確切的提案,仍有可能出現變數,但是此新聞足以證明,國內的資金狀況是相當充裕,而內地企業已經準備就緒,利用這個機會收縮對海外資金的需求。

從長線的角度看,國內的企業正一步步走着昔日日本公司的舊路,最終本地的資產,全部是由本地的資金掌握,海外投資者的參與度日益下降。這樣看來當然是一大倒退,可是短線而言,內地企業在本地融資,來取代海外資本,會為中資股帶來支持。所以即使下跌,跌勢也不會如今年年初般嚴重。

王健林旗下的萬達商業上市未夠十五個月即提私有化,反映國內資金相當充裕。

另一個近期較明顯的趨勢,是油價轉弱。上周中段,聯儲局主席耶倫發表鴿派講話後,美元整體下跌,可是油價的反彈只維持了一天,之後便由升轉跌,還跌穿了早前低位。此外,美國最富有家族之一的洛克菲勒家族基金,上周表示將會盡快出售組合內與石化燃料有關的資產,當中包括埃克森美孚(XOM)的股票,與及煤礦、油砂礦的權益。當一個以石油起家的家族也拋售石油股,絕對值得尊重。雖然他們聲明沽售的原因是關注氣候變化、環保相關,但也明顯是看淡未來石化能源的發展。況且近日石油股亦維持相對弱勢,香港的石油股在公布業績後,多數錄得下跌,反映大部分投資者均看淡板塊。

至於其它板塊方面,則暫時未有太大看法。唯一長線較看好的板塊是內房股。雖然最近市傳上海將會收緊二套房貸首付比例,令投資者的熱情冷卻下來,可是一如香港過去的情況,預期收緊二套房貸的政策出台之後,二手市場的供應亦會隨之下降,因為人們都怕把房子沽出之後難以買回,所以已上車者不會輕言下車。這種情況下,只要剛性需求維持強勁,地產商要去貨仍然不會太困難。

策略上,既然出現了萬達私有化這個消息,加上早前新世界中國(0917)的同類催化劑,相信不少身家清白、大股東有力取得廉宜資金,而公司資產值大幅折讓的公司,將會有一段重估,投資者可以多加留意。而長短倉方面,可以候低買入內房股,造淡一方則可以買入石油股put。