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主頁  > 專欄  > A股攻略 2016 年 03 月 19 日

陳志強

西證(香港)證券經紀投資經理,大學時期開始涉足A股,善於融合中港兩地股市資訊及投資文化,捕捉投資機會

提防兩會概念「見光死」吼調味業龍頭 天

上周初上證指數挑戰2,900點不果,其後在「兩會」期間的維穩行情下,周初每當指數下跌時均見資金買入權重股支撑大市,但隨著早前炒作兩會的資金逐步離場,上證指數在周四再次跌至2,800點水平,相信指數短期仍須在底部徘徊。

過往「兩會」的重點主題都會引發相關投資機會,記得去年「兩會」的「互聯網+」主題,引發了相關概念股在兩會後有一波暴漲行情。今年「兩會」重點討論的話題是供給側改革,包括去產能、去庫存、去槓桿、降成本及補短板等五大任務,目的為解決多年以來的產能過剩問題,令一批舊經濟資源企業業務能重上正軌。到底相關舊經濟概念股包括水泥、鋼材及煤炭相關概念今年會否引發週期性的投資機會?相信這就是近來的熱門話題。

投資者要留意未來相關的政策導向,但要注意相關近日概念股在政策的憧憬下,早已有短時間內累積了不少升幅,預期下周「兩會」結束時將有「見光死」的情況出現。

近期為全年業績公布的高峰期,投資者可參考各成長股的業績表現來重整投資組合。本期介紹大家一家績優的成長股海天味業(603288),其所屬行業板塊是食品調味品行業,此類股份在本港市場較為稀缺,對本港投資者有一定吸引力。集團主營業務為調味品的生產和銷售,為調味品行業的龍頭企業,目前生產的調味品涵蓋醬油、調味醬、蠔油、雞精雞粉、味精、調味汁等多個系列,當中醬油、調味醬及蠔油為公司最主要的產品,產銷全國。

海天味業是內地調味業龍頭,而且行業具高增長,在本港市場較為稀缺。

一五年海天味業業績繼續保持穩定增長,營業收入為112.94億元(人民幣.下同),同比增長15.05%,毛利率同比增長1.54%,主要是原材料價格下降所致。 全年實現每股收益0.93元,同時,每10股派息6元(含稅)。當中主業醬油業務增長穩定,同比升7%;其他產品亦迅速增長。調味醬收入18億元,同比升18%;蠔油收入18億元,同比升33%;其他類產品收入9億元,同比升55%;各類產品和業務全面做好。

雖然海天味業為國內調味品行業龍頭,但從國內調味品行業狀況來看,其市佔率依然不高。近年國內食品安全關注度和消費有不斷升級的趨勢,而集團擁有的品牌優勢,有助其市佔率逐步提升。

近年集團順應消費升級的趨勢,積極調整產品結構,重點佈局於非醬油類產品,包括醬類、蠔油、食醋等產品, 來亦計劃利用過往海天醬油的強大的品牌和全國化的管道能力,在原有管道上以高效率推廣非醬油類產品,未來非醬油類產品將借助過往醬油成熟銷售管道推出市。在品牌效應的協同性下,非醬油類產品將接力醬油,成為集團下一階段快速增長的主要推動力。

目前集團股價仍在築底階段,業務無懼經濟週期的變化而受影響,憧憬集團未來業績持續增長,股價表現絕對值得憧憬,建議投資可長線持有。