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主頁  > 專欄  > 大英Blog物館 2016 年 02 月 24 日

黃國英

股壇名嘴,放棄高薪厚職,自立門戶幫客揸鑊鏟搵真銀,信念是「錢可以輸,信心不可輸」。

港股少做少錯 放眼外大型科技股

最近環球市場的走勢,略見好轉,不過主要都是因為一些短線因素。第一項是沙地阿拉伯和俄羅斯,為了應對低迷的油價,在上周透過閉門會議,達成暫停擴產的共識,其後另外兩個產油大國伊朗和伊拉克,亦傳將會召開會議。消息令原本不斷走低的石油,出現明顯的反彈:月初曾見二十六美元的低位,上周後段已回升至三十一美元以上。油價回穩,紓緩了市場對相關國家及企業的憂慮,股市也隨之回升,標普500指數亦收復1,900點以上。

一些國際大型科技股難以被取代,而且現金流較為強勁,即使在經濟環境轉差下仍能進行科研。

另外,上周股神巴菲特的旗艦巴郡(BRK.A),披露公司一項新的投資:買入輸油管道營運商Kinder Morgan(KMI)的股份,雖然未知是巴老個人演出,還是手下負責操作組合的兩名投資經理的手筆,但市場傾向認定處於十二年低位的油價,吸引了巴郡出手。

這些消息都令市場的情緒,暫時穩定下來。不過,對於環球經濟長遠的憂慮,始終沒有消退。從近日的走勢可見,歐美市場的表現,相對較好,反映當地的投資氣氛,稍為樂觀;反而亞洲的兩大主要市場:日本和香港,投資者仍然極為審慎,每有反彈便趁高減持,這從圖表上多次收市是陰燭,可見一斑。

預期港股的後市,成交將會繼續低落,走勢會是反覆波動的格局,機會較大。因為從現水平起計,上升與下跌,都並非太難:執筆時恒指約在19,300水平,不外是回到農曆新年假期前,近日跌浪的起步點,如果繼續跟隨外圍向好,要再多反彈五百至一千點,難度不大;當然,要是反彈完成,重拾跌軌,下跌幅度同樣可以很驚人。所以投資者應該留意,現階段的應市策略,不離「少做少錯」四個字。始終在市場無定向風下,胡亂出手,徒然浪費彈藥和心力。

唯一的例外,是海外的大型科技股。經歷過早前的跌浪,大部分都忽然出現頗為可觀的反彈。當日後市場回穩,估計資金將會再次追捧這批大型科技股。因為在過去兩、三個月內,不少小型股在短時間累跌兩至三成,令市場對一眾新興產業,充滿戒心。

自己繼續看好少數有力獨霸全球的大型科技股,除了其領導地位,及獨特的營運模式,在可預見的將來,都難以被取代之外,另外也是因為它們的現金流都極為強勁,如果大環境轉差,未來有力持續大灑金錢,堅持進行研發的公司,應該只會剩下這數家。相對於一般草創企業,這一小撮大型科技股,更有希望發展出劃時代的新品。所以在之後數年,這批巨企會繼續成為市場的焦點,佔盡優勢。