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主頁  > 專欄  > A股攻略 2016 年 01 月 30 日

陳志強

西證(香港)證券經紀投資經理,大學時期開始涉足A股,善於融合中港兩地股市資訊及投資文化,捕捉投資機會

一六體育主題大熱 貴人鳥投資首選

上周A股仍在股災底2,850點附近徘徊,周初藉着亞投行成立及期望國家主席習近平出訪中東國家簽訂基建項目,一眾傳統基建股集體出現升停潮,上證綜數曾突破五天平均線重上3,000大關。但其後隨著環球股市大幅調整下,指數又打回原形。目前指數阻力在十天線,而大家最關注的,就是近期週邊股市大跌對A股的影響,以及上證指數在2,850點股災底能否企穩。

雖然近期環球股市大跌,但相信對A股影響有限,主要因為A股目前已經處於低位,跌幅早已遠高於其它指數。 截至上周四,歐美股市指數比近年最高點只下跌了20%左右, 日經也只有24%,即使是跌幅居前的香港恒生指數,也僅比高點下跌了35%,遠不及A股上證的45%。

從近期市況觀察推斷,2,850點股災底附近的確有較強支持,相信是短期的底部,過往經驗來看,底部區間的築起需要經歷一段震蕩徘徊期,很少會在觸底後便重新開展升浪,目前市況跟去年九月份底部整固期頗相似,以震蕩格局考驗投資者持股信心。

選股方面應重點關注三大範疇: 近期跌幅較大的股份;有定向增發或獲高管增持等動作的股份;以及具有安全邊際及政策扶持的股份。當中筆者認為一六年體育產業主題的相關投資還是大有可為。而國內A股體育產業板塊較少選擇,跟香港頗為不同。今期為大家介紹A股市場上唯一的運動品牌鞋服股份─ 貴人鳥﹙603555﹚。

A股的體育概念股不多,如果該板塊有利好消息,貴人鳥必然會有炒作。

貴人鳥主要從事貴人鳥品牌運動鞋及運動服裝的研發、設計、生產和銷售,其產品側重於運動休閒。集團銷售網絡主要在國內二、三、四線城市市場,以自主生產和外包生產相結合、經銷商銷售為主的經營模式,憑藉差異化的品牌定位及遍佈全國的行銷網路,近年獲得了持續快速增長。

集團去年提出了「大產業生態+多產品運營」的新戰略,計劃從傳統業務逐步轉型。以體育人群來切入體育產業,致力於打造從「體育用品公司」到「體育集團」的全方位佈局。集團戰略清晰,管道庫存清理完畢,經銷商開始發力。

體育產業政策利好,以及一六年是全球體育大年,六月份的歐洲杯以及八月份的巴西奧運會兩大世界體育盛事,必將掀起全民運動熱潮,有助運動鞋服市場將持續回暖,預計今年上升趨勢持續,集團從「批發」向「零售」模式轉型,令管理效率持續提升。

另外集團與中國大學生體育協會及中國中學生體育協會合作,切入校園賽事領域,初步形成以資源、內容及媒體為核心,以目標人群為重點的體育產業生態圈。展望今年賽事將逐步落地,與主業形成有效協同,並通過廣告、經紀、體育用品等完成最終變現,對未來業績有提振作用。

集團去年末通過定額增資,目前流動資金更加充足,有利進一步搶佔賽事資源。考慮到未來集團於體育產業的多方面佈局,項目於今年逐步落實,以及運動鞋服產品企業在A股市場的稀缺,當體育主題的炒作來臨時,貴人鳥必為首選。