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主頁  > 專欄  > A股攻略 2015 年 11 月 21 日

陳志強

西證(香港)證券經紀投資經理,大學時期開始涉足A股,善於融合中港兩地股市資訊及投資文化,捕捉投資機會

中央谷內需見效 廣汽集團得留意

上周A股市場最矚目的絕對是重啟IPO的消息,但這次重啟IPO跟過往的制度略有不同,新制度取消了新股申購預繳款,預示申購新股不再凍結大量資金,不會對市場的流動性造成任何影響。投資者持有上證的股票可以申購上證上市的新股,持有深證的股票可以申購深證和創業板上市的新股,為了滿足打新條件,部分打新基金拋售債券買入股票,形成上周初的小升浪。上證於八月尾指數見底後呈現出階梯級上漲的行情,相信該行情將持續至年底。早前3,000-3,200點橫行區突破後,再突破3,250-3,450點橫行,預計目前於3,500-3,700點徘徊,等待另一好消息出現,才會再次突破。

早前國務院為配合中國經濟轉型,推出了一系列刺激內需的政策,當中針對國內汽車行業的政策,就是效法○九年金融海嘯時的救市措施。在小排量汽車方面,針對1.6升及以下排量乘用車,從今年十月起到一六年十二月底,實施減半徵收車輛購置稅的優惠政策。

另外新能源車發展方面,為配合國家環保規劃,指示各地不得對新能源車實行限行、限購等政策。這些振興行業的政策,為當前疲弱的內地汽車市場打下一支強心針。

從國內十月份乘用車銷售成績可見,有關政策已初見成效。購置稅減半刺激乘用車需求超預期,日系乘用車銷量在國內市場亦逐漸復蘇。十月份國內乘用車銷售179.94萬輛,按年增長13.1%,為去年十二月份以來銷量增速首次回到雙位數增長,按月增長9.2%,打破了過往「金九銀十」的車市慣例。近年疲弱的汽車市場開始逐步改善,SUV月度銷量再創歷史新高,當中自主品牌環比反彈最明顯,新能源汽車同比亦有超過八倍的增長,相信至年底相關汽車銷量將持續穩定增長。

中央谷內需刺激經濟,廣汽可算食正國策。

滬港通的目標中,廣汽集團(601238)符合國情值得關注。集團主要銷售中外合資品牌,跟日系合作方面有廣州豐田、廣州本田及廣州三菱合資公司,歐美系列有跟 FIAT 和JEEP 合作廣州菲克合資公司及自主品牌廣州傳褀。集團以銷售小排氣量、行政、SUV及混能新能源車款為主。

集團剛公佈的第三季業績相當亮麗,主要受惠於近年日系乘用車在中國市場持續復蘇;集團合資經營的豐田及本田新車投放,帶動盈利能力回升,當中廣州豐田全球熱銷,雙擎混能新能源汽車有政府的稅務優惠,銷情亦相當不俗,旗下自主品牌傳祺「GS」 SUV系列亦大賣。隨着近年國內汽車市場SUV車系崛起,廣汽為SUV車系積極佈局。旗下自主品牌傳祺SUV「GS」系列,今年在SUV低端市場取得不錯的成績。另外,合資公司廣菲克國產Jeep自由光,月初在成都上市,集團同時亦計劃將其他車款陸續國產上市,有望在國內SUV中端市場上分一杯羹。

集團目前的主要問題,是產品供應受到產能限制。未來旗下合資公司廣菲克、廣豐及廣本在國內的新工廠將於一六及一七年逐步投產,有望緩解產能問題。旗下自主品牌廣汽傳祺亦計劃在東盟國家設廠生產,進軍海外市場。廣汽目前的佈局相當完美,未來業績和股價表現絕對值得憧憬。