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主頁  > 專欄  > A股攻略 2015 年 11 月 03 日

陳志強

西證(香港)證券經紀投資經理,大學時期開始涉足A股,善於融合中港兩地股市資訊及投資文化,捕捉投資機會

二孩政策受惠股 伊利長線買入

經過十月份A股有近11%反彈行情後,上周市場開始出現了獲利的情況,目前上證指數受壓於3,450點,短期仍在區間徘徊。隨着上周十八屆五中全會正式閉幕,部分早前憧憬政策受惠的個股都有見光死的情況出現,當中以環保新能源類股份的回吐最為明顯。會後最引人注目的話題,便是中央全面實施一對夫婦可生育兩個孩子的政策,此主要為應對目前中國人口老化的狀況。據國外學者預計在「全面二胎」實施後,每年新增人口將在300萬至800萬之間,可能在一七年出現生育高峰。

政策宣佈後,於海外上市的幾家在華銷售嬰兒奶粉的公司,即晚股價全線逆市上漲。當中在美國納指上市美贊臣﹙MJN﹚大漲3.77%,另一中國嬰幼兒配方奶粉製造商 聖元國際﹙SYUT﹚,在政策公佈後亦大漲5.04%, 兩者股價均創出兩個月以來最高水平。外國分析師表示,就中國人口發展的中期而言,確實可以看到該政策將為美贊臣和其他品牌帶來中期的利好作用。

伊利是國內乳品業的龍頭公司,近年積極發展高端嬰幼兒配方奶粉,隨著二孩政策實施,料可中長線受惠。

內地乳製品企業當中,最能受惠的必是兩大龍頭,包括在港上市蒙牛乳業﹙2319﹚及另一隻滬港通股份伊利﹙600887﹚。當中以伊利股份更為可取。伊利為國內唯一在液體乳、冷飲和奶粉三大類產品中均名列三甲的企業,在乳製品行業中為國內最全面的公司,銷售網絡覆蓋全國,在液體乳市場方面,集團佔全國份額三成以上。作為行業龍頭的伊利股份,絕對能憑藉其規模及品牌的優勢,搶佔更多市場份額。

集團近年集中加大其營銷力度,讓其高端產品得到快速的增長,公司在廣告宣傳上投放了不少資源,近年分別冠名贊助了「奔跑吧兄弟」、「最強大腦」、「爸爸去哪兒」及「奇葩說」等國內著名綜藝節目,在一連串的廣泛宣傳下,令其高端產品的銷售得到明顯增長。據數據顯示,上半年明星優酪乳產品「安慕希」 銷售增長9.8倍,高端乳製品「金典」同比增長20%,高端嬰幼兒配方奶粉「金領冠珍護」同比增長33%,優酪乳兩大明星子品牌「暢輕」及「每益添」分別增長60%和51%。隨著公司產品不斷創新,加上營銷策略線上線下成功整合,令產品結構得以持續升級。

近年集團積極發展高端嬰幼兒配方奶粉業務,去年尾更投資新西蘭嬰幼兒配方乳粉包裝項目,目的為實現公司中高端嬰幼兒配方乳粉的國外原產地生產及包裝,從而有效提升公司的原產地進口比例及市場競爭力。中國普遍二孩政策的出台,將令國內嬰幼兒配方奶粉的帶來巨大需求,有助集團奶粉業務得到高速增長,提升其盈利能力,成為公司業績增長的主要亮點。投資者不妨買入作中線投資。