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主頁  > 專欄  > A股攻略 2015 年 09 月 18 日

陳志強

西證(香港)證券經紀投資經理,大學時期開始涉足A股,善於融合中港兩地股市資訊及投資文化,捕捉投資機會

維穩政策不斷出台 上證「價值底」有支持

繼早前國家總理李克強表示「人民幣不存在大幅貶值的動機」後,央行行長周小川再為目前中國金融市場發言打氣。上週末中國人民銀行網站消息,周小川早前出席二十國集團財長和央行行長會議時表示:「目前人民幣兌美元匯率已經趨於穩定,股市調整以來,槓杆率已明顯下降, 對實體經濟也未產生顯著影響。目前股市調整已大致到位,金融市場未來可望更為穩定。」

發言後人民幣兌美元匯率在上周中立時出現大幅的反彈,這句話更被內地股民稱為最權威的聲音。上證指數上周繼續在3,000-3,200點,即早前所指出的價值底附近繼續作區間整固,暫時沒有繼續探底,市場亦沒有太大的焦點,主要仍圍繞題材概念炒作。當中受惠主題包括上海迪士尼、半新股及鋰電池等板塊,而早前受捧的救市目標權重藍籌則表現一般。投資建議方面,仍持續確認目前是價值投資吸納良機。 績優而有故事及題材性的股份可作中線吸納,可參考早前在欄中推介的股份。

近期中國繼續進行股市維穩,除了國家隊在市場上買貨外,也有一系列支持股票市場長線健康發展的政策出台。 上週一晚,財政部、國家稅務總局及證監會三部委聯合發佈《關於上市公司股息紅利差別化個人所得稅政策有關問題的通知》,香港股票市場不一樣,內地投資者所持的A股一向需要繳付股息紅利所得稅。而這次的《通知》內作出了相關修訂,修改了投資者持股期限及納稅比例的變動:持股期限超過一年的,股息紅利所得暫免徵收個人所得稅;持股期限在一個月以內(含一個月)的,其股息紅利所得全額計入應納稅所得額;持股期限在一個月以上至一年(含一年)的,暫減按50%計入應納稅所得額;上述所得統一適用20%的稅率計征個人所得稅, 股權登記日在二○一五年九月八日之後的,股息紅利所得按照本通知的規定執行。

上次股息紅利所得稅改動後,上證升幅達25%,目前A股在3,000-3,200點「價值底」有支持,可趁低吸納。

此政策的實施主要是為了鼓勵國內投資長期持股,同時希望改變國內投資者的投資習慣,藉著過去跟風投機買賣改成西方長線價值投資,享受企業成長紅利分成,建立良好的投資習慣。跟據紀錄,上一次的個人股息紅利所得稅政策的改動,是二○一二年十一月十六日公佈的。當時股市也是處於低迷階段,但政策公佈的一個月內,曾出現了一波漲幅高達25%的行情。到底這次會否歷史重演?投資者要拭目以待。

廷續上周上海迪士尼概念股的介紹,本期將針對樂園開業前將受惠,並可透過滬港通交易的旅遊周邊板塊作出介紹。未來上海迪士尼樂園在正式開幕,將刺激上海遊客未來的遊客量,亦有利交通運輸、百貨、旅遊酒店及傳媒等企業。交通運輸方面可選擇上海機場(600009)及東方航空 (600115);上海地區百貨企業有百聯股份(600827)、豫園商城(600655);亦有未來受惠酒店業務的錦江股份(600754);以及另一傳媒類的東方明珠(600637)亦可多加留意。最後提示一下過去香港迪士尼樂園在正式開園當日,香港股市中的迪士尼概念股出現見光死的現象。故此對於這些概念炒作的股份,投資者要懂得靈活走位。