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主頁  > 專欄  > A股攻略 2015 年 06 月 10 日

陳志強

西證(香港)證券經紀投資經理,大學時期開始涉足A股,善於融合中港兩地股市資訊及投資文化,捕捉投資機會

受惠國家政策 煤炭股可追落後

早前上證綜合指數在五月二十八日大跌後,翌日曾低見4,442點,剛好觸及神奇三十天均線,再配合上周初兩個利好消息包括PMI數據及PSL操作,指數隨即反彈至4,900點水平。剛公布的中國五月製造業PMI為50.2,比上月微升0.1個百分點,連續三個月高於盛衰線50,且創六個月新高,證明政府一系列寬鬆政策漸見成效。而人民銀行近期針對特定銀行進行了PSL操作,利率降至3.1厘,促進降低社會融資成本,這是央行第二次動用PSL工具,此舉亦如同向市場進行了兩次降準。

經過528大跌事件後,中國股市上周四再次上演了驚心動魄的一幕。當日上證綜指盤中一度跌破4,700點整數大關,最多跌逾250點(大約5%),下午開市後在券商、銀行以及有色金屬等權重板塊的帶動下轉跌為升,極速收復了4,700、4,800等兩大整數關口,全面收復失地之餘更倒升收市,似乎大波幅的單日轉向將成為中國牛市的新常態。

國投新集是大型煤炭國企,並且緊靠長三角地區,有地利優勢。

對於近日市場的大幅波動,主要有三大利淡因素:曾在今年四月將德國國債列為「一生難求」做空機會的「債券大王」格羅斯(Bill Gross),最近表示找到了下一個做空目標,就是今年全球表現最佳的主要股指——中國股市,原因是無法得到未來增長前景的合理支持。另外國泰君安證券IPO獲證監會通過,其集資金額或達三百億,為五年來最大A股IPO,必定會為市場短期流動性造成影響。而大跌市的導火線就是上周四國盛證券下發的《關於調整融資融券標的券有關事項的通知》,當中提出將創業板股票全部調出融資融券標,雖然該券商在整個業內實力較小,但市場恐怕再有券商效法,令當天創業板盤中跌幅接近7%。

其實每當有收緊兩融的消息傳出,都會令大市有一番大震蕩,始終這次中國瘋牛是由槓桿資金形成,故此資金流的持續是十分重要的,投資者以後應多加留意兩融方面的消息。入市方面,每逢A股大跌時趁機吸納的機會還是存在,故建議沿着三十天線以上逢低要吸納權重股份,而市場經歷了周四的巨震後,指數仍在高位徘徊,想必是準備另一波新的上升行情。

煤炭板塊在這牛市行情中,漲幅遠遠落後其他周期性板塊,但近期受惠國家政策支持,部分已率先突破今年新高。煤企的減產自救,令近期國內煤價有所反彈,加上早前內地三部委:發改委、能源局、煤礦安監局提出建立電煤合同執行,與發電量獎懲掛鈎制度,鼓勵電企與合規煤企簽訂中長期合同,建立穩定關係,同時防範違規煤礦煤炭風險,從而達到平衡內地煤炭市場供需及助行業脫困的目的。

香港投資者最熟悉的煤炭股必定是神華、兗煤、中煤等企業。而透過滬港通,除了這些傳統龍頭煤企外,亦有其他選擇,如近期走勢較佳的國投新集(601918)及永泰能源(600157)。國投新集以開採煤炭為主、是煤電並舉的國家大型煤炭企業,集團有地緣優勢,緊靠經濟發達但資源缺乏的長江三角洲地區,公司所屬礦區內水陸交通運輸發達。而永泰能源為煤炭上市公司中唯一的民營煤炭企業,具有民營企業生產效率高的特點,煤礦技改速度快於所有國有煤炭企業。