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主頁  > 專欄  > 衍生萬花筒 2014 年 05 月 21 日

黃書耀

香港認股證銷售部主管、美林亞太區股票結構性產品部副總裁。

恒指技術回穩地產股窩輪可留意

上周一恒指急升接近400點,逼近250天線,港股成交金額亦攀升至670億港元以上。五月十三日及十四日港股承接這股氣勢,進一步上升90點及70點,再接近250天線。從這數天板塊表現來看,我們可以寄予較高期望的除了有科網股外,中國及本地地產股亦有較理想表現,至於賭業股及中資金融股則略為落後。

四月份的平均成交金額649.4億港元,較第一季度輕微下滑3.5%。實際卻是,「滬港通」消息刺激了四月十日及十一日的成交金額達到接近1,000億港元後無以為繼,由四月十四日至五月九日的平均成交金額急跌至只有約554.7億港元。五月十二日至十四日的平均成交金額略為回升,但未見強勁資金流入。值得關注的是,近日港匯走勢持續強勢,是否有啟示?

恒指上周五跌0.08%,報22,712點,一周計則升約3.9%,周線圖上各技術指標均有回穩迹象,而現時恒指50天線及250天線分別位於22,267點及22,440點。投資者如看好其後市表現,可留意認購證12939,行使價23,500點,將於今年七月到期,引伸波幅16.1%,有效槓桿約24.8倍;相反,看淡恒指後市的投資者,可留意認沽證14082,行使價為21,500點,將於今年七月到期,引伸波幅約18.8%,有效槓桿約16.7倍。

政府宣布建議雙倍印花稅(DSD)修訂部分條款,當中包括放寬為「先買後賣」的換樓人士而設定的「六個月」換樓期限。受到相關消息帶動,本地地產股近日表現明顯強勢,其中龍頭地產股長江實業(0001)股價於五月五日低見123.2港元,至五月十六日最高升至134.8港元,累計上升9.4%,較同期恒指表現出色。

五月十六日,長實收報134.6港元,升0.45%。其往績及預測市盈率分別為8.84倍及9.23倍,股息率則為2.59%。另外,現時長實股價50天及250天線分別位於129.60港元及118.51港元。投資者如看好其後市表現,可留意價外認購證15301,行使價142.18港元,價外約5.6%,將於今年十一月到期,引伸波幅只有約26.7%,有效槓桿約8.9倍。

近日地產股明顯出現強勢,其中長實比五月初低位上升近一成。

最後騰訊(2988)股價近日恢復強勢,主要因為公司公布季度業績,較市場預期出色,加上股份拆細,相信短期騰訊仍會是市場的焦點所在。截至五月十二日的五個交易天,有約4,200萬港元資金流入其相關認購證,佔同期整體資金流入額的46.4% 。騰訊20天歷史波幅高達51.1%,較認購證平均引伸波幅43.04%高出不少,也較認沽證引伸波幅43.8%高,目前窩輪引伸波幅處於收窄之勢,持倉投資者宜予以留意。

五月十六日騰訊收報106.5港元,跌1.9% 。投資者如看好騰訊表現,可留意略為價外認購證15772,行使價136港元,將於今年十一月到期,引伸波幅只有約45.1%,有效槓桿則達到5.7倍;看淡騰訊的投資者,則可留意認沽證13243,行使價97.98港元,將於今年七月到期,引伸波幅41%,有效槓桿約為8倍。