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主頁  > 理財  > 投資攻略 2014 年 02 月 28 日

全城瘋炒新股 拆解UNIQLO保利值博之謎

全城再掀新股熱,繼借爆孖展的惠生國際(1340)後,有「中國蘇富比」之稱的保利文化(3636)於本周一招股。接力登場的亞洲最大服裝連鎖店UNIQLO母公司迅銷集團(6288),將於下月五日以香港預託證券(HDR)來港第二上市。

本刊綜合業內和市場人士分析,拆解兩隻熱爆「新股」的賣點和風險。保利文化盛傳國際配售已火速爆飛,僧多粥少加上拍賣行的獨特概念,上市首日隨時「夾爆」勁升。不過藝術品拍賣受經濟周期影響,保利盈利容易大上大落,長揸有一定風險。

至於經營UNIQLO的迅銷集團,勝在人氣高,但今次不會公開集資,短線難炒供求。九四年在日本上市的迅銷,市值逼近三千億港元,「晒士」龐大;加上大戶可在港日之間玩套戥,HDR價格理論上難大幅偏離日本正股,未必啱「即食」股民。然而積極全球化的迅銷往績驕人,股價過去一年勁升四成,集團訂下六年後要做全球最大成衣連鎖店的目標,成為最大賣點。

保利文化未招股已熱爆,市傳國際配售火速爆飛,集團首席執行管蔣迎春(中)表示,內地打貪對拍賣業務影響不大。

由日本首富柳井正創辦的迅銷集團,今次透過HDR在港第二上市,發行最多五億份,每份代表○點○一股迅銷股份權益,每手三百份。以迅銷本周一在東交所收市價計算,每手約八千二百港元,實際視乎在港掛牌前一天的收市價。參考三隻已上市的HDR淡水河谷(6210)、Coach(6388)和思伯益(6488),掛牌後交投異常疏落,挾着UNIQLO人氣的迅銷,未知能否打破宿命。

迅銷來港上市前,已搶先交了一盤「靚數」,最新季度純利創下新高,去年九月至十一月合共勁賺四億美元,按年增長百分之八點八,營業額更飆升兩成二。

不過仔細分析,集團增長主要靠海外業務,國際營業額按年急增七成六,而過去三個財政年度,海外業務銷售複合年增長率達六成四,以中國、香港、台灣及南韓表現最佳。

粉絲深圳陳小姐表示,UNIQLO價錢合理,「這個品牌在內地挺受歡迎,好多朋友喜歡。」