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主頁  > 專欄  > 衍生萬花筒 2014 年 02 月 19 日

黃書耀

香港認股證銷售部主管、美林亞太區股票結構性產品部副總裁。

恒指進入阻力區 股民宜兩手準備

港股在這星期終於出現反彈,雖然成交有所增加,但在急跌後各類板塊表現並不一致,板塊輪動的迹象頗為明顯。挑選強勢板塊以至個別股份尤為重要。澳門博彩股去年表現出色,銀娛(0027)及金沙(1928)去年更成為恒指成分股中表現最出色的冠軍及季軍,但踏入二○一四年後走勢落後,不少資金在最近積極追逐相關認購證,這是值得提防的。

另一邊廂,港股這兩日反彈的功臣,主要是中資金融股及傳統藍籌股。前者又以中資保險股表現較銀行股出色,而後者則集中在一些即將公布業績的藍籌股如滙控(0005)、友邦(1299)及和黃(0013)。這三隻股份均屬首批公布業績的藍籌股,其股價表現近日頗見出色,投資者或可多加留意。恒指於二月五日最低見21,197點,上周終於有比較顯著的反彈,於二月十四日最高升至22,388點,250天線位於22,496點。另外,一月二十四日下跌裂口的頂部位於22,435點,換言之,經過了接近1,200點的反彈後,恒指現時正進入阻力區。投資者現階段宜作兩手準備。

友邦(1299)一度逼近50天線

投資者如看好恒指後市,可留意價外認購證29013,行使價23,000點,將於今年四月到期,引伸波幅約18.7%,有效槓桿約18.9。反之,如看淡大市,可留意價外認沽證13429,行使價21,800點,將於今年六月到期,引伸波幅約19.7%,有效槓桿約9.5。

一月份友邦跟隨恒指於高位調整,一月二日由最高39.45港元,跌至二月十日低位34.65港元,一個月累積跌幅達12.2%。不過近日友邦於250天線附近找到支持,連續一星期於250天線上整固,二月十一日更一度上升接近半成,自去年十月十八日以來最大即市升幅,走勢明顯轉強。友邦現時10天線、50天線及250天線分別處36.14、37.6及35.6港元,現價已突破10天線,逼近50天線,之後更有可能受業績的支持,挑戰去年歷史高位40.45港元。

友邦(1299)將於二月二十一日宣布全年業績。根據彭博資訊顯示,二月三日至十三日共有七名分析員就友邦保險發表研究報告,全部給予正面評級(買入/增持/跑贏大市),目標價介乎42.6港元至45.4港元,平均目標價為43.84港元,較二月十四日的收市價高出近20%。有分析員指友邦新業務價值的強勁表現是受惠於去年末季的增長,足以彌補匯兌虧損,另外管理層亦有良好紀錄。亦有分析員指友邦近日股價表現疲弱,目前呈超賣,認為在二○一三財年業績公布前,於現水平可以收集。

上周股市反彈,截至二月十三日的五個交易天窩輪市場錄得資金流出情況,其中認購證資金流出約6,350萬港元,認沽證資金流出額則為630萬港元。同期資金積極流入一些個別股份,其中友邦保險認購證錄得逾640萬港元資金流入,是同期第五大資金流入認購證的相關資產。友邦保險認購證最近呈窄幅徘徊,波幅介乎25.4%至26.5%之間。

友邦保險上周五收報36.6港元,跌1.35%,其50天線及250天線分別位於37.6港元及35.6港元,其中250天線在最近兩個星期發揮了相當不錯的支持作用。投資者如看好友邦保險後市,可留意認購證27759,行使價40港元,將於今年五月到期,引伸波幅25.8%,有效槓桿15倍。